本周，国内棉价大幅走高，国际棉价先抑后扬；国内棉纱价格上涨，国际棉纱价格下跌；涤纶短纤价格下跌。

一、国内棉价大幅走高

本周，市场持续聚焦新年度棉花供应，国内棉花种植面积下滑及主产区天气忧虑继续升温，郑棉节后跳涨，郑棉主力合约最高至16000元/吨。正如我们4月中旬发布的《中国棉花市场月报》预测篇中推断，棉花供应端炒作窗口期将至，春播期间棉价易涨难跌。2023年5月1-5日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15942元/吨，较前周上涨270元/吨，上涨1.7%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价15738元/吨，较前周上涨553元/吨，涨幅3.6%。

二、国际棉价先抑后扬

本周，在油价下跌及需求放缓忧虑拖累下，国际棉价周初下行，随后在美联储如期加息25个基点落地、近期美棉销售量跃升等因素推动下，国际棉价反弹，整体呈先抑后扬走势。2023年5月1-5日，美国洲际交易所(ICE)棉花期货主力合约结算均价80.55美分/磅，较前周上涨0.78美分/磅，涨幅1.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价93.2美分/磅，较前周上涨0.19美分/磅，涨幅0.2%，折人民币进口成本15546元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周上涨42元/吨，涨幅0.3%。国内棉价比国际棉价高396元/吨，价差较前周扩大229元/吨。

三、国内棉纱价格上涨，国际棉纱价格下跌

五一过后，市场新增订单仍较不足，部分纺织厂趁机小幅调低开机率，不过受原料价格上涨支撑，国内棉价小幅上涨。外纱市场消费延续弱势，印度、越南、巴基斯坦棉纱价格进一步下跌。当前常规外纱价格高于国产纱225元/吨。国内坯布市场订单弱势平稳，下游采购谨慎，棉布价格保持稳定。涤纶短纤价格下跌。

四、后市展望

美欧加息“靴子”落地，美棉出口数据提振市场。美联储在连续第10次加息、利率区间升至5.00-5.25%后，现在说本轮加息周期已结束还为时尚早。欧洲央行放缓加息步伐，但称不会停止加息。棉市方面，近期2022年度美棉销售大增提振市场情绪，4月21-27日美国陆地棉净签约量5.25万吨，分别较前周、过去4周均值分别增长19%、65%。澳大利亚新棉开始收获，有迹象表明受灾情况可能低于预期，当地机构预测2022年度澳棉产量约120万吨。国际咨询委员会(ICAC)5月份预测，2022年度全球棉花产量2455万吨，环比持平，同比下降2.5%；消费量2379万吨，环比微降0.04%，同比下降7.83%；供大于需76万吨。纺织市场上，4月美国消费者信心指数降至101.3，为近9个月以来最低值。越南纺织品服装协会称，由于美国和欧盟等市场购买力大幅下降，导致诸多企业4月没有收到任何新订单，预计2季度当地纺织品服装企业仍面临许多困难。短期，市场已逐步消化美欧加息影响，需继续关注北半球春播及棉花采购情况，特别是美棉出口数据变化。

供应端炒作或未偃旗息鼓，国内棉价涨势趋缓。4月28日中共中央政治局会议指出，今年以来需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，但当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力。4月制造业PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，制造业PMI在经历3个月短暂扩张恢复后再度滑入收缩区间。棉市方面，受寒潮、低温、大风天气影响，北疆播种进度较上年度推迟10天左右，南疆部分地区面临棉苗补救和重播。5月后若新疆地区气温仍未有明显好转，部分棉农或面临改种，及新疆棉花目标价格政策中按510万吨进行补贴的双重影响(2022年新疆棉产量623万吨)，市场推测2023年度新疆棉产量降幅较预期或有所扩大。纺织市场上，节后棉纱价格虽延续涨势，但市场成交不够活跃，多数企业对节后行情仍缺乏信心，下游消费支撑有限。本周郑棉快速突破近期波动区间上限并攀升至万六关口，面临技术性回调，能否保持在16000元左右还要看下游市场消费是否能够有效恢复活力。