周四郑棉主力合约延续震荡走势，收于14275元/吨，日跌幅录得0.21%。近期郑棉走势受到商品市场整体情绪影响。基本面上，需求预期能否兑现还需等待下游表现以验证。

元旦过后，下游随着纺企员工陆续到岗，开机率缓慢回升，部分纺企有对原料进行补库行为，但由于春节假期临近，市场对于后续下游整体交投预期较谨慎。纯棉纱逐渐走淡，新增订单稀少，成交量萎缩。纺企当前库存较低，部分有排单情况，纺企开机本周恢复较快，棉纱产量有所提升。纯棉纱前期高价难以成交，当前价格较乱现象有所缓解。全棉布织厂产销明显疲弱，全棉布整体变化不大，织厂当前依旧维持套现的操作，价格多平稳，但是拿货稀少。当前中小型织厂订单明显不足，多生产常规品种维持运营，也有少织厂已放假，对后市心态相对偏低，因此棉纱采购积极性不高。

对于市场逻辑演变，中泰期货称，市场对预期需求回暖持有信心，不过现货价格依旧偏弱，因疫情和年关影响，下游开机将陆续下降将制约短期需求，且下游订单并未明显增多下，纺织厂工业库存回升较慢。另外棉花商业库存不断增加，期棉面临套保压力。较大的内外棉倒挂支撑内棉，但阶段性不佳的需求和假日影响令棉价走势表现谨慎，震荡为主。国信期货表示，国内棉市看，短期纺织厂库存处低位，对于棉价有支撑。不过由于春节临近，开工率下降，上方空间有限。总体维持震荡走势，短线交易。