周四郑棉主力合约收于13465元/吨，日涨幅录得0.49%。近期多种因素相互制约，棉价重回震荡走势。持续关注宏观面及棉花基本面。

新疆机采籽棉主流收购价基本持稳，籽棉收购已进入尾声，南疆籽棉收购进度稍落后于北疆。纯棉纱维持平淡，在下游订单不继，纯棉纱交投颓势难以扭转。纺企商谈走货为主，纯棉纱高价难以成交，价格重心下移。产业开机率逐步降低，疫情防控叠加低单量支持，纺企开工生产积极性有所下降。全棉织厂产销持续疲软，库存持续增加，多数压力较大大，局部地区织厂有抛货现象，但成交不及预期，预计后市抛货现象增加。

对于盘面逻辑演变，国泰君安期货表示，近期ICE期棉波动受美元指数波动影响，从基本面看，全球棉花消费前景仍不太乐观。国内继续关注公检进度，公检进度有所加快，这令郑棉上涨动能减弱，但新棉公检总量及仓单数量仍偏少继续对郑棉构成支撑。下游需求仍较差，开机率继续下降，下游原料采购维持随用随买策略；另外新棉平均成本较低，在消费前景还没有看到好转迹象下，郑棉01合约反弹对有套保需求轧花厂来说是有利的，即郑棉01合约上涨将面临套保的压力。综合看，预计郑棉仍是震荡走势。