本周，国内棉花期货价格上涨，现货价格下跌；国际棉价回落；国内棉纱价格持续下跌，外纱价格由涨转稳；涤纶短纤价格回落。

一、国内棉价期货涨现货跌

本周，中美元首会晤释放积极信号，金融市场情绪进一步升温，郑棉随之上涨，但纺织市场走弱态势加剧，拖累国内棉花现货价格下跌。2022年11月14-18日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15233元/吨，较前周下降138元/吨，跌幅0.9%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13392元/吨，较前周上涨228元/吨，涨幅1.7%；代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价S指数11698元/吨，较前周上涨93元/吨，涨幅0.8%。

二、国际棉价回落

本周，美联储官员发声支持继续加息，美股及多数大宗商品价格走弱，叠加海外纺织市场订单持续下降，国际棉价相应回落。2022年11月14-18日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价85.66美分/磅，较前周下跌0.48美分/磅，跌幅0.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价106.65美分/磅，较前周下跌0.13美分/磅，跌幅0.1%，折人民币进口成本18405元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌22元/吨，跌幅0.1%。国际棉价比国内棉价高3173元/吨，价差较前周扩大117元/吨。

三、国内棉纱价格持续下跌，外纱价格由涨转稳

本周，纺织厂出货仍滞缓，开机率延续下滑，国内棉纱价格持续下跌。外纱市场需求低迷态势未改，国际棉纱价格跟随原料上涨后转向持平。当前常规国际棉纱价格高于国产纱2064元/吨。国内坯布市场延续弱势，棉布价格继续下跌。棉花替代品涤纶短纤价格回落。

四、后市展望

海外纺织市场需求再度恶化，国际棉价预计弱势震荡为主。11月16日国际货币基金组织发布的《全球经济增长放缓已愈加明显》称，经济增长已面临多重不利因素，但为降低高通胀，政策预计还将进一步收紧。棉市方面，7成美棉已完成收获，截至11月13日，美棉收获进度为71%，同比、环比分别增长7、9个百分点。印度棉花协会预测，2022年度印度棉产量同比增长12%。国际棉花咨询委员会(ICAC)11月预测，2022年度全球棉花产量2503万吨，同比增长0.3%；消费量2491万吨，同比下降3.1%；库存消费比为79.9%，较上年度增加上升2.9个百分点。纺织市场消费下降局面未有改善，据报道，目前越南开机率降至35%附近，4季度预期更加悲观；孟加拉国纺织厂未售出的纱线库存正出现异常堆积性增加。印尼纺织公会表示，印尼纺织者已解雇4.5万名员工。终端市场上，美国密歇根大学公布11月消费者信心指数初值为54.7，大幅低于10月终值59.9。短期，下游消费持续恶化，国际棉价预计弱势震荡为主。

国内棉价走势与市场运行有待衔接。据国家统计局数据，10月规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，增速较9月放缓1.3个百分点，其中纺织业下降4.2%。棉市方面，国内新棉采摘基本结束，籽棉交售陆续收尾，皮棉加工正处高峰期，据国家棉花市场监测系统数据，截至11月17日，新疆籽棉交售进度[1]为88.1%，同比下降9.8个百分点；皮棉加工进度为39.3%，同比下降16.0个百分点，降幅较前期有所收窄。目前，新疆新棉收购成本已逐渐形成，按照主流收购价5.6-5.8元/公斤折算，收购成本12300-12900元/吨区间，当前新疆陈棉在内地库报价普遍15000元/吨以上，可见新旧棉花价格仍有较大差距。纺织市场上，由于纱线销售受阻，及普遍对后市预期悲观，企业开机率延续下滑态势，部分企业在完成“双十一”订单后计划提前放假。从企业类型看，大型企业开机率降至55%附近，小型企业开机率降至45%附近。短期，下游实体企业订单不足局面仍在延续，郑棉上涨更多反映在情绪面上，棉价走势与市场运行有待衔接。

[1]交售进度=棉农累计已交售籽棉量/累计已采摘籽棉量