经济衰退忧虑加剧，上周五欧美市场股债双杀，美元飙升至新高，原油暴跌，国内商品夜盘跟跌。经周末消化，今聚酯链跌势发酵，PTA报收5302元，下挫5.46%，短纤、乙二醇双下挫逾4%。

从今年第2季度开始，海外汽油供应不足，库存持续去化，芳烃调油需求大幅增加，PTA原料PX供应紧张，且局面暂未得到实质缓解。国内PTA工厂利润偏低，叠加工厂缺原料，8月装置检修量进一步增加。9月检修、减产的PX和PTA装置仍较多，市场或将继续交易PTA现货去库存的逻辑。目前福海创450万吨负荷提升至8成，逸盛宁波4线恢复正常运行，逸盛新材料负荷提升至9成，中泰120万吨装置9.21起预计停车40天，9月合约折半供应，且有供应商出货限制。月中旬起，有供应商持续买盘，PTA现货流通收紧加剧。基于旺季预期不足，新增产能消极业者情绪，主力合约低估值运行。由此导致当下基差飙高至千元附近。此外得益于PTA检修力度大于PX，聚酯刚需支撑PTA持续去库，PTA加工费在9月当中持续修复，达到4年以来高位。

需求端，从本月初开始，聚酯市场便出现不小变动。虽价格波动不大，但苗头在于脉冲式的产销频率加快，原料、坯布走货好转，订单量增加，织机开工也呈现出明显的回升，这也让此前市场对并不看好的“金九”有了一定期待。截至目前，苏浙加弹、织机开工负荷已恢复至往年平均水平附近。不过需求表现总体表现为环比改善、同比偏弱，各地区不同品种轮动走货，总体库存高位，难大幅去化或去化时间拉长。特别是近期传出大型长丝工厂进一步计划减产，打击市场情绪。

短纤方面，亏损压力下，9月初以来多套短纤工厂相继减产，总体供应维持低位；同时，8月限电结束后下游开工率逐步提升，9月行情呈现去库走势；但10月来，虽有部分产能因价格偏低仍存进一步减产计划，但三房巷前期减产装置存在重启计划，且10月中旬仍有新拓新材一套30万吨/年的新产能投产，预计综合产量预计较9月小幅提升，同时需求增长有限，故而10月市场存在小幅累库预期。