周五郑棉延续回调态势，于万五关口下方运行，期价续跌1.23%，收于14810元/吨。减产利好得到兑现后，美棉自高位稍有回落，对国内提振效果减弱。随着外围情绪日趋理性，郑棉或逐渐回归其基本面，目前棉市需求端尚无实质性改观，仍需关注终端订单增量情况。

国内短期棉市供大于求尚未改变，且供应压力后续存在加大可能性，目前主要关注“金九银十”能否为需求端带来提振。经历急涨后郑棉昨大跌，使得现货情绪也有所降温，棉商一口价主流报价出现下调，基差报价相对持稳，整体交投较一般。最近原料价格大幅波动，令下游纺企采购心态受扰，目前多数表现观望，补货依然刚需为主。同时部分地区高温导致限电，也对企业开工率造成一定影响，全棉布交投整体依旧偏淡，好转难有持续。浙江、江苏、四川等多地区限电，织厂开机率受到影响，目前织厂把消化库存作为首要目标，但下游需求持续疲弱，库存依旧高位。

对于当前盘面逻辑，中泰期货表示，国内棉价快速回落，因国内棉花商业库存和下游纱线、成品库存仍旧较高，去库存速度缓慢，订单忧虑仍存，交投较为谨慎。技术上郑棉反弹承压回落运行，但运行20日线表现支撑，需关注支撑有效性。