一改周初强劲势头，今郑棉霸居商品跌幅榜首，主力最终重挫4.84%，盘面狂泻700余点，周内涨幅悉数回吐。美棉数次触及涨停后，隔夜出现技术性调整，外盘回撤导致国内棉价上行动力衰竭，另外基本面疲弱现状也令郑棉前期涨势难以为继。

国内供需格局维持宽松。本年度棉花销售进程迟缓，目前棉花整体库存高企，下游采购心态谨慎，依然随采随用为主，市场普遍预期结转库存或偏高，截至2022年7月末中国棉花商业库存为319.4万吨、棉花工业库存57.81万吨，合计377.21吨，环比减少52.92万吨，同比增加35.46万吨。雪上加霜的是，新年度棉花大概率增产，且上市时间存在提前可能性，或进一步加剧后期供应压力。随着纺织业传统旺季临近，最近下游显现好转迹象，棉纱走货有所改善，但整体新单依然不足，目前“金九银十”需求拐点尚不清晰，终端订单仍需关注。

期价走势上，广州期货表示，前期外盘大涨后郑棉被带动上涨，但缺乏产业下游支撑，外盘回落后自然大跌。弘业期货称，目前下游消费季节性淡季结束，不过开工未有明显好转，近日ICE期棉强势，不过国内供需基本面较美棉宽松，多单谨慎，关注下游订单及美国得州天气。