【本月特点】国内棉价继续下跌，国际棉价止涨回落

【后期走势】国内市场，棉花现货销售进度仍缓慢，下游订单未见好转，纺织厂采购更趋谨慎，预计短期国内棉价将延续弱势运行。国际市场，2021年度全球棉花供需呈基本平衡格局，北半球新年度棉花生长整体良好，增产预期较强。全球棉花消费增速趋于放缓，预计短期国际棉价下行压力将持续加大。

【详情】

(一)国内棉价继续回落。本月，棉花终端消费需求继续疲弱。据国家统计局数据，1-5月限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比跌8.1%，跌幅较1-4月扩大2.1个百分点，穿类实物商品网上零售额同比降1.6%。纺织厂原料采购谨慎，仍以按需补库、随用随买为主，行业淡季氛围明显。6月国内3128B级棉花月均价每吨20389元，环比跌8.1%，同比涨27.6%。郑棉期货主力合约(CF209)月结算价每吨19393元，环比跌8.5%，同比涨23.0%。

(二)国际棉价止涨回落。本月上旬，受美棉出口签约活跃，美国西南棉区旱情引发减产预期等因素影响，国际棉价小幅上行。中下旬，受美联储大幅加息的影响，全球大宗商品和能源价格明显回落，拖累国际棉价止涨转跌。6月份，CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅154.95美分，环比跌5.9%，同比涨64.3%。受人民币对美元汇率上升影响，进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)到岸税后价(滑准税下)每吨25610元，环比涨0.9%，同比涨65.7%。

(三)内外棉价差扩大。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨23031元，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨高2642元，价差比上月扩大1586元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅154.96美分，1%关税下折到岸税后价每吨25556元，比国内价格高5167元，价差比上月扩大2024元；滑准税下折到岸税后价每吨25610元，比国内价格高5221元，价差比上月扩大2022元。

(四)5月棉花进口和纺织品服装出口均增长。据海关统计，5月我国进口棉花18.2万吨，环比增5.2%，同比增6.8%。1-5月我国进口棉花97.2万吨，同比降28.8%。纺织品服装出口在完成前期订单集中交付的支撑下出现好转。5月我国出口纺织品服装292.3亿美元，环比增23.9%，同比增20.2%。1-5月我国出口纺织品服装1250.7亿美元，同比增11.2%。

(五)纺纱量环比增加，纱线价格环比下跌。据国家统计局数据，5月我国纱产量223.3万吨，环比增1.0%，同比减4.7%。1-5月我国纱产量1093.6万吨，同比减0.7%。据《中国棉花工业库存调查报告》数据，6月初被抽样调查企业纱产销率为88.5%，环比增1.2个百分点，同比降6.6个百分点，比近5年同期平均水平降8.4个百分点。6月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨28429元，环比跌1.3%，同比涨13.0%。

(六)全球棉花供需基本平衡。国际棉花咨询委员会(ICAC)6月预测，2021/22年度全球棉花产量2589万吨，较上月调减54万吨，消费量2616万吨，维持上月预测值不变，贸易量1009万吨，较上月调增2万吨，期末库存减至2034万吨，全球库存消费比为80%。

(七)预计短期国内、国际棉花市场均偏弱运行。国内市场，棉花现货销售进度仍然缓慢，据国家棉花市场监测系统数据，截至6月16日，2021年度皮棉销售进度61.4%，同比降37.2个百分点，较过去4年均值下降23.8个百分点。需求方面，下游订单未见好转，纺织厂采购更趋谨慎，棉价回调动力不足，预计短期国内棉价将延续弱势运行。国际市场，美国农业部(USDA)在6月月报中调增全球棉花产量，调减棉花消费量，进一步确认2021/22年度全球棉花供需呈基本平衡格局，北半球新年度棉花生长整体良好，增产预期较强。世界银行在6月发布的《全球经济展望》中大幅下调2022年全球经济增长预期至2.9%，并警示滞涨风险。全球棉花消费增速趋于放缓，预计短期国际棉价下行压力将持续加大。