周五郑棉主力合约震荡下跌，收于16465元/吨，日跌幅录得2.2%。该合约盘中触及16220元/吨，为一年以来新低。棉花基本面变化不大，短期行情反复波动，观望为主，关注政策动向。

国内下游交投维持清淡，基本面仍偏弱。纯棉纱交投不佳，观望情绪较浓，采购心态谨慎，成交量大幅萎缩。原料价格下跌，工作加工利润虽有所好转，但订单实在匮乏，减停产纺企增多。华融融达期货表示，当前郑棉基本面持稳，供应端压力不减，需求端由于下游企业新增订单稀少，在淡季行情下观望情绪较浓，采购较谨慎，成交量大幅萎缩。

对于市场逻辑演变，国泰君安期货称，虽出现反弹，但对全球经济下滑和对流动性收紧的担忧情绪仍未消退，短期ICE期棉走势依然较弱。郑棉在上周低点附近波动，一方面，宏观担忧情绪仍存在，国际棉花价格偏弱，另一方面，国内棉花现货需求仍较弱，下游维持低价挂单模式，对价格拉动作用有限。目前还不能完全确定市场情绪已企稳，且国内并没有实质利好因素，郑棉仍存在下行风险，控制风险为主，暂且观望。