本周，国内外棉价纷纷下跌；国内棉纱价格由稳转弱，外纱价格小幅上涨；涤纶短纤价格上涨。

一、国内棉价连续下跌

本周，新疆棉企降价销售气氛进一步转浓，纺织厂延续随用随买为主，国内棉价连续下跌，跌幅较前周明显扩大。2022年5月23-27日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价21849元/吨，较前周下跌341元/吨，跌幅1.5%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价20707元/吨，较前周下跌598元/吨，跌幅2.8%。

二、国际棉价振荡下跌

本周，美国得州降雨缓解干旱担忧，经济衰退持续冲击棉花消费，高棉价下东南亚纺织生产利益受损，国际棉价振荡下跌。2022年5月23-27日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价142.52美分/磅，较前周下跌4.19美分/磅，跌幅2.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价159.28美分/磅，较前周下跌4.67美分/磅，跌幅2.8%，折人民币进口成本24806元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌659元/吨，跌幅2.6%，国际棉价比国内棉价高2890元/吨，价差较上周缩小386元/吨。

三、国内棉纱价格小幅下跌，外纱价格略有反弹

本周，在棉价回落、订单持续不足形势下，纺织厂/贸易商试探性下调棉纱报价；外纱成交略显回升，巴基斯坦低端棉纱询价有所增加，进口纱价格整体小幅上调，但采购意愿仍较低迷，越南纱接受程度较低；当前常规外纱高于国产纱2729元/吨。国内坯布走货速度略有好转，库存缓步下降，棉布价格稳定。涤纶短纤价格随原料PTA上涨。

四、后市展望

国际环境收缩未改，高棉价导致海外产业链传导不畅。美联储5月会议纪要认为，接下来2个月各加息50基点是合适的，欧洲央行行长拉加德暗示可能从7月开始加息。棉市方面，据美国农业部数据，2022年度全球棉花收获面积同比增加2.11%。截至5月22日，2022年度美棉播种进度为54%，同比提高7个百分点。美国得州棉区久旱逢甘霖，未来两周炎热有所缓解。巴基斯坦棉区热浪减退，棉农扩种热情不减。据报道，棉价高企是下游企业面临的最大挑战，印度古邦纺织产能减少近一半，服装制造商也面临着减产高达45%局面，且面临关门停产。据美国农业部数据，上周2021年度美棉出口签约量低迷，环比下降63.7%；装运量延续降势，环比下降8.4%。短期，国际环境收缩未改，高棉价让产业链下游难以承受，新棉扩种逐渐明朗，全球棉花供需趋于更加宽松，国际棉价压力不减。

棉企降价促销成为普遍现象，纺织市场弱势难改。5月25日，全国稳住经济大盘电视电话会议召开，会议直达各省、市、县(区)。李克强总理强调，努力确保2季度经济合理增长和失业率尽快下降。棉市方面，新疆棉企亏损销售已成普遍现象，纺织厂/贸易商询价有所恢复。据国家棉花市场监测系统数据，5月20-26日，2021年度棉花现货销售量增至11.7万吨，环比增幅41%，创8周以来新高，累计销售进度完成54.2%，同比下降43个百分点。2022年新疆棉苗长势稳定，棉农预计在不发生恶劣天气的影响下，棉花产量得以保障。纺织市场上，纯棉纱消费仍差强人意，棉纱/坯布处去库存过程。混纺纱价格较低，需求尚可，转产混纺纱的纺织厂数量增多。短期，棉价高位回调，纺企逢低小幅采购，但纺织厂接单形势及终端消费信心仍偏弱，国内棉价弱势难改。