尽管国际油价假期间未有明显上涨，但节后首日国内原油系集体低开高走，多头氛围下部分化工品跟随上涨，聚酯链在化工期货中涨幅居前，收盘PTA上涨2.32%，报6168元，短纤上涨2.09%，乙二醇盘初一度跌近2%，也缩减跌幅。

今年以来，PTA加工费持续处低位，甚至在3月一度跌入负值区间，效益不佳下PTA装置检修增加，且部分装置降负检修时间延长，使得PTA供应端缩量明显。虽近期加工费逐步恢复，但亏损并未改变。仓单注销、大厂合约减量，暗示现货流通持续偏紧。

基于产业链由上之下亏损，除却聚酯保持高负荷，PX、PTA、乙二醇降幅避险明显。而下上月下旬聚酯工厂官宣降幅。不过月末涤纶长丝均库、涤纶短纤库存未见缩量，仅聚酯切片存在合约前期超卖订单支撑而小幅去库。当下涤纶长丝库存距离理性水平仍有距离，资金压力犹重。

本周部分企业集中降负，供应缩量明确，然因疫情导致需求端表现不佳，且终端织造订单一般，开工负荷小幅下降，供需两弱下驱动不足。上周乙二醇华东主港库存持续累积，库存创16个月新高。

节前实华合纤、华宏等企业减产，且滁州兴邦20万吨/年装置于4月1日检修，涤纶短纤供应仍有继续缩减预期，将对加工费及基差有一定支撑。不过目前疫情形势严峻，各地封控严格，居家隔离影响下，聚酯产业链终端消费情况难以乐观。多地服装家纺批发市场暂时关闭，线下纺服受到严重拖累，且疫情对物流影响也较大，部分工厂发货阻力增大，交货日期拖延，使得产业链环节库存压力上升。伴随着库存不断积累，以及现金流不断压缩，需求端负反馈显现。