上周五也门胡塞武装发表声明，称当天对沙特境内目标发动新一轮袭击。尽管国际油价对此反馈不大，但沙特为我国乙二醇进口最大国，乙二醇盘面对其不可抗力事件敏感。今日主力午前强势，午后有所回落，报5254元。

周末沙特能源部表示，沙特境内吉达和吉赞两处石油设施当天遭遇导弹袭击。不过国际油价波动不明显。今日消息称也门胡塞武装宣布，从当地时间27日18时起开始为期3天的单方面停火。沙特为我国乙二醇进口最大国，乙二醇盘面对其不可抗力事件敏感。此外国际原油在短暂下调后，强势反弹，对应石脑油、乙烯价格维持高位，成本面给予乙二醇强势支撑。

供需面上，上周乙二醇供应量减少但有限，库存累积放缓。截止3月24日国内乙二醇平均开工负荷约61.46%，整体供应量较上周减少1.11万吨。华东主港地区乙二醇港口库存总量94.21万吨，较本周一减少0.74万吨，较上周四减少1.4万吨。目前浙石化、福建古雷、内蒙古荣信、红四方装置负荷小幅回落；新疆天盈装置临时停车；远东联、恒力石化装置负荷小幅提升。但下个周期，国内乙二醇装置暂无明确检修计划。

市场更担心需求端表现。虽聚酯缓解在春节后却表现出超预期韧性，开工负荷一路恢复至94%高点。但近期聚酯工厂出现亏损，出货压力增大减产计划明显。目前聚酯工厂利润水平出现明显下滑，除聚酯瓶片以外，其余产品聚酯切片、涤纶长丝、涤纶短纤均加工费均处亏损状态，社会库存高企，厂家销售压力大下，后期终端如无明显好转，聚酯减产意愿将强烈。

此外终端需求恢复较慢。聚酯终端消费为弹性消费受到宏观经济较大，全球通胀、战争因素对全球经济打压明显，特别是国内疫情发酵使得需求出现断崖式下滑。终端纺服需求在旺季受到影响而出现边际减量后，即使疫情好转，这部分需求也难以回补，意味着聚酯行业当前高库存的问题将持续存在。

供需矛盾有再度突出下，乙二醇仍难回到成本逻辑，弱势格局短期内暂难改变。