本周，国内外棉价先抑后扬，均价低于上周水平；国内棉纱价格明显下调，外纱价格坚挺；涤纶短纤价格继续回落。

一、国内棉价先抑后扬，整体低于上周水平

本周，储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，有效降低纺织用棉成本，国内棉价止涨趋于弱，在新棉抢收预期支撑下，周五郑棉出现明显反弹。2021年8月30日-9月3日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价17451元/吨，较前周下跌158元/吨，跌幅0.9%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17929元/吨，较前周下跌190元/吨，跌幅1.0%。

二、国际棉价先跌后涨，均价低于上周水平

本周，美联储主席鲍威尔称今年可能开始缩减购债规模，叠加飓风对美国新棉威胁减弱，国际棉价随之下滑，周后期出现技术性反弹。2021年8月30日-9月3日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价93.09美分/磅，较前周下跌1.12美分/磅，跌幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价105.65美分/磅，较前周下跌0.04美分/磅，基本持平，折人民币进口成本17043元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨12元/吨，涨幅0.1%，国际棉价比国内棉价低901元/吨，内外价差较上周缩小187元/吨。

三、储备棉成交价下跌

本周，随着政策优化，储备棉轮出加价幅度有所下降，成交价格下跌，有效降低纺织企业用棉成本。2021年8月30日-9月3日，储备棉轮出成交均价16996元/吨，较上周下跌301元/吨；折标准级(3128)价格18356元/吨，下跌279元/吨；平均加价1162元/吨，下跌223元/吨。

四、国内棉纱价格下跌，国际棉纱价格坚挺

本周，随着棉价下跌，棉纱报价有较大幅度松动，郑纱跌势超过郑棉；由于外棉价格相对国内棉价坚挺，加上进口棉价格优势，近期进口纱价格坚挺，并未下跌，但中国港口询价、下单减弱。目前常规外纱价格低于国产纱84元/吨；随着棉纱价格下滑，下游棉布价格自8月以来首次开始下跌。

五、后市展望

全球物流供应链面临困境，国际棉价走势谨慎。美联储主席鲍威尔称今年可能开始缩减购债规模，但不会急于加息，金融市场在等待美联储提供更清晰的路径，投资者对大宗商品走势的预期存在分歧。国际棉花市场方面，近期飓风并没有给美棉带来明显损失，而是影响新奥尔良港口物流陷入困境。未来6-10天美国得州西部气温偏高，对美棉后期成熟有利，投资者担心美棉供应增加。南半球澳棉成交明显上升，令美棉出口更加担忧，但市场依然看好中国消费需求。当前物流问题是美棉出口装运一再受限，每周装运量很难超过4.35万吨。越南纺织服装协会表示，由于无法实行“三就地”(就地生产、就地餐饮、就地住宿)生产模式，大量纺织服装企业被迫停产。8月美国消费者信心指数已跌至6个月最低。短期由于消费和物流供应链存在诸多问题，ICE棉价在95美分/磅阻力较大。

国内新棉开秤在即，下游价格松动，国内棉价进入振荡观望期。据国家统计局数据显示，8月制造业景气度回落，其中新订单指数和供应商配送时间指数分别较上月下降1.3个百分点、0.9个百分点，表明市场需求有所减弱，原材料供应商交货时间有所延长。国内棉花市场方面，当前新疆少量絮棉开始采摘，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至9月3日全国新棉采摘进度为0.1%，同比下降0.1个百分点，新棉交售、加工、销售尚未开始。郑棉注册仓单继续下降，截至9月3日郑棉注册仓单数量30.95万吨，较上周下降4.56万吨。现货市场，随着纺织厂积极竞拍储备棉，外棉优惠幅度扩大。高利润棉纱环节向下传导阻力体现，布及服装企业对纱的询价，要货热情有所走淡。江浙、山东等地部分纺服企业反馈订单只接到9月下旬前后，市场担忧物流受阻，外单无法按时交货，对后期旺季不旺预期概率越来越大。短期市场各方等待收购价和下游消费市场的明朗，国内棉价进入关键观察期。