上周，国际现货成交总体还算尚可，但美棉销售令人失望，主要是中国没有采购。尽管美棉签约目前看还说得过去，但中国消费和进口必须保持旺盛才是市场看涨的根基。

当周，澳棉即期现货成交不错，M1-5/32级棉今年4季度和明年1季度装运的2021年新花成交基差在1200-1275点(东南亚港口报价)，明年4-9月装运的同等级印尼雅加达报价基差为900点，SM1-1/4越南胡志明报价基差为1450点，成交基差在1400点。

据了解，目前全球部分精梳纱厂开始用澳棉代替美国皮马棉，原因是美国皮马棉供应非常紧张价格太高。美国皮马棉250美分/磅的价格让精梳纱厂望而却步，迫使纺织厂开始牺牲一些品质，退而求其次。总体看，澳棉在亚洲地区重要性明显上升，孟加拉国、越南、印尼等国对澳棉的需求。

现阶段，物流问题和短期供应紧张使美棉出口装运一再受限，每周装运量很难超过20万包。目前美棉库存基本卖光，多数装运的都是延迟发运的陈棉，美棉供应吃紧和新棉上市延迟将继续限制新花的装运，再加上物流的瓶颈，未来2个月装运问题将达到顶峰。要完成USDA出口预测，美棉周装运量需要达到29万包以上，但现在的周装运量在20万包，大约少了1/3。越是这样，后期美棉出口装运的压力就越大。据目前情况，港口物流问题恐怕会持续到2022年。

除装运以外，美棉签约也不理想，中国对2021/22年度美棉的签约量一直大幅落后去年同期。2020/21年度中国签约超过500万包美棉，上周美棉对中国仅装运2.6万包，如果后期每周装运5万包，本年度美棉对中国出口也只刚刚超过250万包。随着时间推移，物流问题对美棉出口影响将逐渐加大。眼下中国、越南签约不给力，越南遭遇二次疫情封锁，棉花进口和装运严重滞后，孟加拉国、印尼对美棉需求也非常少。可以说2021/22年度美棉出口形势不容乐观。