商务部发布2020年第36号公告，决定对原产于美国的进口相关乙二醇和丙二醇的单烷基醚进行反倾销立案调查。在化工期货普遍飘绿下，乙二醇主力低位实现翻盘，不断攀升涨逾3%，受助于港口低库存支撑，报收5080元。

乙二醇依旧面临强现实弱预期，主港库存维持低位，总体供需格局维持紧平衡。随着下游聚酯工厂减产逐步展开，主港发货近期出现萎缩，然而港口库存却并没有出现大幅累积，仍处低位徘徊。据数据显示，截至到本周四华东主港地区乙二醇港口库存总量51.03万吨，较上周四降低1.29万，受助于长江口到货集中且专班引航影响下卸货速度一般。

不过未来乙二醇供应端增加预期较明确。古雷石化已量产，华鲁恒升也已重启，国内乙二醇供应量增加较明确，海外装置检修较多，供应增量概率较小。国内乙二醇产量在7月顺利突破百万大关后，8月产量将来到114万吨附近。

值得注意的是海外装置稳定性不佳，整体供应出现萎缩现象，1-7月国内乙二醇净进口量比去年同期减少176.01万吨或-26.71%。也是港口库存未能快速积累原因之一。

不过需求端改善有限。聚酯工厂从8月中旬开始联合减产，且进行几轮促销，但效果并不理想，终端织造企业库存呈增长态势，聚酯工厂库存也是不断累积。在需求不佳、库存累积的局面下，第二轮减产或即将到来。

具体看终端织造订单平淡，内销不旺，目前国庆订单未见迹象，对于后期双十一订单预期平平。外单方面，一柜难求、运费比货值高的窘态依旧是外单的主要制约。目前聚酯工厂面临库存高企、利润侵蚀的压力，长丝库存累库迅速攀升至20天上方，分品种看，DTY库存上涨至30天上方，较月初涨30%。库存相对良性的涤纶短纤也从之前持续负库存累库至目前的2-3天。

当前乙二醇自身基本面矛盾点并不突出，虽供应端及成本仍呈偏强表现，但重点关注需求后期传统旺季兑现力度。