【本月特点】国内外棉价持续上涨

【后期走势】东南亚疫情升级导致部分订单回流中国，金九银十传统纺织旺季即将到来，企业订单充足，预计短期国内棉价将震荡上行。国际市场，全球经济回暖带动棉花需求持续复苏，但新冠变异病毒德尔塔毒株在多国蔓延引发市场担忧，预计短期国际棉价波动加剧。

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(一)国内棉价连续3个月上涨。7月，东南亚疫情升级导致部分订单回流国内，纺织企业棉花采购需求增加，带动棉价持续上涨。7月，国内3128B级棉花月均价每吨16866元，环比涨5.6%，同比涨38.8%。郑棉期货主力合约(CF109)月结算价每吨16679元，环比涨5.8%，同比涨38.9%。

(二)国际棉价环比上涨。7月，美国农业部(USDA)公布新年度棉花生产和消费数据，全球棉花预期消费增幅大于产量增幅，棉花产需缺口继续扩大，期末库存下调至近3年最低水平，加之美棉出口数据良好，国际棉价获得支撑。7月，CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅97.45美分，环比涨3.4%，同比涨41.3%。

(三)内外棉价差扩大。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨13766元，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低3100元，价差比上月扩大478元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅99.48美分，1%关税下折到岸税后价每吨15672元，比国内价格低1194元，价差比上月扩大423元；滑准税下折到岸税后价每吨15841元，比国内价格低1025元，价差比上月扩大506元。

(四)上半年棉花进口和纺织品服装出口均增加。据海关统计，6月我国进口棉花17.2万吨，环比减0.7%，同比增90.6%。1-6月我国进口棉花154.7万吨，同比增72.2%。6月我国纺织品服装出口276.6亿美元，环比增13.7%，同比减4.7%。1-6月我国纺织品服装出口1400.9亿美元，同比增12.1%。

(五)纺纱量环比上升，纱线价格环比上涨。据国家统计局数据，6月我国纱产量249.5万吨，环比增6.4%，同比增5.8%；1-6月我国纱产量1355.8万吨，同比增17.8%。受原料价格上涨带动，纱线价格环比上涨。7月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨26140元，环比涨3.9%，同比涨40.4%。

(六)ICAC调减全球棉花产量、调增消费量和贸易量。国际棉花咨询委员会(ICAC)7月预测，2020/21年度全球棉花产量2422万吨，较上月调减10万吨，消费量2560万吨，较上月调增79万吨，贸易量1009万吨，较上月调增25万吨，期末库存调减至2099万吨，全球除中国以外地区库存消费比70%。

(七)预计短期国内棉价震荡上行，国际棉价波动加剧。国内市场：储备棉日均轮出规模近1万吨，企业竞拍积极，7月5-28日累计轮出17.2万吨，成交率100%。70万吨棉花滑准税配额已陆续下达，预计新棉上市前国内棉花供给总体充裕。纺织品服装市场即将迎来金九银十传统纺织旺季，叠加东南亚疫情升级导致部分订单继续回流国内，预计短期国内棉价震荡上行。国际市场：全球经济回暖带动纺织品服装消费增加，棉花需求持续复苏，ICAC预计本年度棉花产不足需，支撑国际棉价上行。但新冠变异病毒德尔塔毒株在多国蔓延，引发市场担忧，预计国际棉价波动加剧。