截至7月下旬，郑棉CF2109合约已逼近18000元/吨强阻力位，期现货看多情绪较热烈，但很显然，棉纱、坯布、面料、服装等终端消费无法跟上郑棉、郑纱联袂大涨脚步，原料上涨压力无法有效向下游传递，整个棉纺织产业链陷入暂时“肠梗阻”，因此近两日郑棉主力合约小幅回调，多空双方在17500元/吨附近展开僵持、博弈，到底是蓄势待涨还是触顶回落仍有待观察。

8月对棉市而言进入4个“关键期”：一是8/9月新疆棉区天气是决定2021/22年度全年棉花期现货走向关键期(从统计局、棉花协会公布数据看，2020/21年度新疆棉种植面积、新疆棉产量已分别占全国总量的85%、90%以上)。近期持续高温干旱天气，对全疆棉花发育、生长、蕾铃的影响不容低估；二是8/9月棉企机器、设备检修进入高潮同时，2021/22年度棉花支持收购贷款申报也逐步展开。2021/22年度包括农发行及其它商业银行对棉花收购信贷支持力度、额度值得关注；三是按惯例，8/9月冬季、春季纺织品服装订单将纷纷落下，能否实现“淡季不淡、旺季更旺”值得关注；四是8/9月央行货币政策对棉花、棉纺织产业影响很重要。业内分析，为应对美联储、欧州央行等“开闸放水”及缓解企业尤其是中小企业成本压力，2021年下半年货币政策有望出现一定程度边际放松，人民币汇率面临很大贬值压力。

从调查看，棉纺织、面料、服装等企业普遍认可2021/22年度国内棉价将高位运行判断，一方面国际市场原油、化工、黑色系、重金属大宗商品延续上涨的输入性压力难以缓解；另一方面在2021/22年度新疆棉单产、总产双降的预期及疆内加工能力与棉花资源严重失衡、棉企赌市场的大环境下，2021/22年度籽棉收购价高开高走概率较大；再加叠加棉纺织品、服装内销市场后疫情时代持续恢复等利好，棉价易涨难跌，但需要给坯布、面料、服装、外贸企业等各个环节接受、消化时间，棉花、棉纱暴力拉涨不利于成本逐层传递，引发终端接单/排单、清费需求下滑。因此对于整个棉市而言还需“好事多磨”，切勿搬起石头砸自己的脚。