【本月特点】国内外棉价环比上涨

【后期走势】国内市场，前期原料价格快速上涨推高纺织生产成本，企业补库需求减弱，淡季特征略显，但国内棉花供需基本平衡，支撑当前价格水平。国际市场，受全球疫情防控形势、棉花主产国天气变化、美联储政策调整等因素影响，短期内国际棉价波动将加剧。

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(一)国内棉价环比持平略涨。国内经济延续稳定扩张态势，纺织市场运行良好。据国家统计局数据，6月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，继续位于临界点之上，纺织服装服饰行业生产指数和新订单指数均位于56.0%及以上较高景气区间。多项保供稳价政策陆续出台，引导棉花在内的大宗商品价格回归供需基本面，国内棉价上涨幅度收窄，6月国内3128B级棉花月均价每吨15979元，环比涨0.1%，涨幅较上月减少2.4个百分点，同比涨33.6%。郑棉期货主力合约(CF109)月结算价每吨15768元，环比跌0.1%，同比涨34.7%。

(二)国际棉价环比上涨明显。本月上旬，随着美国公布6万亿美元刺激计划，全球通胀预期攀升，叠加美国农业部(USDA)大幅调减美国和全球棉花期末库存、美棉出口签约量增加等因素，国际棉价连续上行。中旬，在美联储上调管理利率和释放加息信号的影响下，美股显著下跌，国际棉花期现货价格随之下行。下旬，在国际谷物价格走高、美国主产棉区天气不利等因素推动下，国际棉价反弹上行。6月CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅94.29美分，环比涨3.7%，同比涨39.1%。

(三)内外棉价差缩小。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨13357元，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低2622元，价差比上月缩小305元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅96.23美分，1%关税下折到岸税后价每吨15208元，比国内价格低771元，价差比上月缩小125元；滑准税下折到岸税后价每吨15460元，比国内价格低519元，价差比上月缩小83元。

(四)1-5月棉花进口和纺织品服装出口同比均增。据海关统计，5月我国进口棉花17.3万吨，环比减24.8%，同比增147.4%。纺织品服装出口243.1亿美元，环比增4.4%，同比减17.7%。1-5月进口棉花137.5万吨，同比增70.1%。出口纺织品服装1126.8亿美元，同比增17.3%。

(五)纺纱量环比下降，纱线价格环比上涨。据国家统计局数据，5月我国纱产量234.4万吨，环比减1.6%，同比增6.0%；1-5月我国纱产量1100.9万吨，同比增19.9%。受原料价格上涨带动，纱线价格继续上调。6月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨25169元，环比涨0.9%，同比涨34.5%。

(六)ICAC调减全球棉花产量和消费量。6月国际棉花咨询委员会(ICAC)预测，2020/21年度全球棉花产量2432万吨，较上月调减26万吨，消费量2481万吨，较上月调减16万吨，贸易量984万吨，与上月基本持平，期末库存调减至2187万吨，全球除中国以外地区库存消费比为76%。

(七)预计短期国内棉价将持稳运行。国内市场：由于前期原料价格快速上涨推高纺织生产成本，企业短期购棉意愿降低，纱、布产销率下降，淡季特征略显。据中国棉花信息网数据，2021年5月底全国棉花工业库存86.24万吨，环比小幅上升，位于近5年次高位。据国家棉花市场监测系统调查，6月纱、布产销率分别95%、85%，环比各降低1.4、0.419个百分点。据国家棉花市场监测系统数据，截至7月2日全国累计销售皮棉589.6万吨，同比增67.7万吨，较过去4年均值增96.3万吨，加上1-5月137.5万吨的进口棉，国内棉花供应总体充裕。国内经济稳健运行带动纺织品服装需求持续稳步增长，据国家统计局数据，1-5月我国社会消费品零售额同比增25.7%，服装鞋帽、针纺织品类同比增39.1%。世界银行在最新发布的《中国经济简报》中预计今年中国经济增长将达到8.5%，较3月预测上调0.4个百分点。随着国内保供稳价政策持续发力，短期国内棉价仍将以平稳运行为主。截至6月末，新疆棉区大部棉花处现蕾至开花期，全国棉区综合气候适宜指数为较适宜。国际市场：新冠变异病毒德尔塔毒株在印度、英国、德国等多地蔓延，引发市场对全球经济恢复的担忧。7月北半球棉花将陆续进入关键生长期，主产棉区天气变化成为影响国际棉价走势的焦点。叠加美联储货币政策面临调整等因素，全球棉花市场运行仍面临较大不确定性，短期国际棉价波动将加剧。