本周，国内棉价振荡后快速拉升；国际棉价先跌后涨，高于上周均价；国内棉纱价格呈现边际走弱态势，国际棉纱价格止涨下跌；涤纶短纤价格转跌。

一、国内棉价上涨

本周，棉纺织市场平静，市场等待政策指引，短线资金借机进场，推动国内棉价弱势振荡后快速拉升。2021年6月28日-7月2日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为16021元/吨，较前周上涨314元/吨，涨幅2.0%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16013元/吨，较前周上涨156元/吨，涨幅1.0%。

二、国际棉价先跌后涨，高于上周均价

本周，受美国棉花实播面积降幅低于市场预期影响，国际棉价一度下跌，ICE棉价跌至85美分/磅下方，棉价大跌之后投机多头入市抄底再次拉升棉价。2021年6月28日-7月2日，洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价为86.45美分/磅，较前周上涨0.11美分/磅，涨幅0.1%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价97.47美分/磅，较前周上涨0.66美分/磅，涨幅0.7%，折人民币进口成本15579元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨82元/吨，涨幅0.5%，国际棉价比国内棉价低435元/吨，内外价差较上周扩大75元/吨。

三、国内棉纱价格边际走弱 国际棉纱价格下跌

本周，纺织市场变化不大，贸易商采购纱线频率降低，纯棉纱价格先涨后跌；进口纱前期价格虚高，近日中国订单成交少，贸易商报价下调，外纱价格结束5月中旬以来涨势；目前常规外纱价格高于国产纱313元/吨。国内下游坯布处打样开发阶段，整体实单不多，纯棉布价格维持平稳。涤纶短纤走货清淡，价格随原料PTA由涨转跌，均价仍高于上周水平。

四、后市展望

全球经济复苏与价格飙升延续，国际棉花市场回归基本面。6月美国制造业PMI为60.6%，较5月下降0.6个百分点，一项衡量原材料支付价格的指标飙升至1979年以来最高水平，国际货币基金组织(IMF)预计，美联储最早将在2022年底加息，可能会从明年上半年开始缩减资产购买规模。国际棉花市场方面，美国新棉生长继续向好，现蕾进度32%，较前周增加11个百分点；印度棉花播种顺利推进，西南季风缓解棉田旱情。ICAC最新发布的全球产销存预测，大幅上调2020/21年度全球棉花消费，导致2021/22年度全球棉花消费预期同比增幅放缓至0.78%，为2580万吨，产量同比增加5.66%，为2559万吨。随着疫情趋稳，巴基斯坦和印度南部纺织厂恢复开工运营，越南人民报报道，7月越南纺织鞋服企业工人即将返厂。由于港口恢复集中装船、发运，使近期海运运费费再次上涨；继美国5月终端服装零售环比上升2.9%后，6月美国消费者信心指数显示回升。综上所述，全球经济继续复苏，美联储货币政策收紧预期持续酝酿，国际棉花后续行情将逐步回归基本面，短期维持振荡。

宏观政策稳字当先，国内棉价延续平稳态势。6月下旬以来，央行开展小规模流动性投放，实现流动性平稳跨季，近期央行再次强调，要灵活准确地落实货币政策，推动实际贷款利率进一步下降。国内棉花市场方面，近期新疆棉花长势较好，棉花逐渐进入盛蕾和花铃期，预计7月后棉花打顶工作将陆续展开。现货市场，近期中国各主港外棉库呈“保税棉补增，非保税棉减少”趋势；下周储备棉轮出开启，7月5日-9月30日期间计划轮出60万吨，原则上实行均衡投放。本次轮出再次采取熔断机制，维护市场平稳运行。当前下游纺纱利润仍在1500元/吨以上高利润，但纺织市场进入淡季，贸易商环节棉纱库存较高，近期纱厂再次提价底气不足，担心受到下游客户抵制。随着储备棉轮出工作启动，国内纺织企业将有机会采购更具性价比的棉花资源，有利于提高国产纱竞争优势，在政策相对稳定导向下，国内棉价有望平稳运行。