棉花基本面变化不大，短期缺乏大幅波动驱动因素，继昨日跟随商品市场展开调整后，今日陷入震荡。郑棉CF2109收盘价报15740元/吨，跌幅录得0.85%。

国内市场上，据华泰期货，2021/22年度新疆棉花种植面积与上年度持平甚至有所下滑，原因除今年农资和化肥价格、土地承包价格、水费普遍上涨，导致植棉成本剧增。新疆产棉区在近日频频遭遇到冷空气侵袭，出现出苗延期，积温减少，补种时间不足导致库尔勒、阿克苏部分棉田改种玉米等现象，后期预估天气对植棉影响问题会被市场放大。

下游方面，华融融达期货表示，纯棉纱总体变化不大，交投总体一般，纺企维持低库存，订单当前有所分化，部分大厂订单可至6月底。纺企当前心态仍较好。坯布端整体弱于纱线端，当前全棉坯布交投持续，但织厂反馈在机订单持续减少，后续订单衔接少，但鉴于6月将进入传统淡季，织厂也多认为订单转弱在预期之内。

消息面，5月23日国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议，约谈重点企业，严控大宗商品涨价。近期国内商品市场出现集体调整。

对于盘面逻辑演变，国信期货认为，市场整体情绪趋于平稳。基本面上看，短期缺乏大幅波动条件。国际市场焦点依旧在于天气影响，关注美国主产区天气。郑棉短期维持震荡观点。操作上建议短线交易。