上周四、五，聚酯链三品种集体直线跳水，周初在油价再度走强背景下，今日三品种继续回暖，PTA盘面涨幅相对居前，报4776元，上涨2.18%。乙二醇、短纤均飘红。

成本、商品整体抛售氛围及供需转差预期，多种因素叠加导致聚酯链遭猛烈抛售。特别是5月供需走弱预期始终是悬在PTA头上的达摩斯之剑。前期停车的PTA装置中，四川能投100万吨/年、中泰化学120万吨/年、独山能源250万吨/年在5月完成重启或计划重启，与此同时，下游聚酯企业因库存上升、利润下滑等减产，PTA供应增长同时需求减弱，相比4月PTA供需格局明显转弱。此外近期PTA基本面逐渐从前期偏紧转为宽松，社会库存从4月大幅去库逐渐转向累库，现货流通性上升。PTA新装置逸盛新材料330万吨产能即将投产，对于供应端来说有较大压力。

不过PTA此次盘面价格下跌幅度超过成本端，使得加工费出现一定程度压缩，在催化剂冰醋酸价格维持高位下，PTA生产企业亏损较严重，这种情况不可能长久维持。有业内人士称，情绪过后，PTA估值仍将逐步修复到正常水平。

同时由于原料价格波动过于剧烈，对聚酯负面影响很大。以涤纶长丝为主的聚酯产品也被动跟随原料调价，短纤现货也是疲软，影响到下游商家采购情绪，下游采购偏谨慎，产销连日低迷，长丝企业被动降价促销。5月以来部分终端织造企业反馈订单较前期已有改善，然而小批量订单不足以消化库存，需求难有实质性改善。今年以来，聚酯产业开工负荷提升较快，月均开工在9成以上，随着时间推移，供需矛盾凸显。但阶段性促销活动并没有从实质性上改善企业库存高压状况，下游用户多已适应促销采购模式，因此后期若无促销活动推动，聚酯销售阻力将进一步加大。

目前下游聚酯市场中，瓶片、短纤、切片等产品已处盈亏平衡或者亏损状态，长丝产品丰厚利润也在被挤压，导致装置检修增多，预计后期负荷将明显下滑，负反馈或继续压制上游原料PTA、乙二醇的表现。