本周，棉价盘整上涨，国际棉价涨幅大于国内。棉纱价格延续涨势，国际纱价涨幅大于国内。涤纶短纤价格波动。

一、国内棉价盘整，整体略高于上周

本周，国内纺企原料采购进入春节前收尾阶段，棉花成交量继续下滑，棉价区间盘整，整体略高于上周。2021年1月18-22日，郑州商品期货交易所棉花期货主力合约结算价15201元/吨，较前周上涨36元/吨，涨幅0.2%。代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15147元/吨，较前周上涨34元/吨，涨幅0.2%。

二、国际棉花价格上涨

本周，拜登正式宣誓就任美国总统，经济刺激计划提振经济复苏的预期继续升温，美元指数重心掉头下移，全球股市再创新高，推动国际棉价延续涨势。2021年1月18-22日，纽约棉花期货主力合约结算价81.77美分/磅，较前周上涨0.78美分/磅，涨幅1.0%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价89.26美分/磅，较前周上涨0.57美分/磅，涨幅0.6%，折人民币进口成本14558元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨91元/吨，涨幅0.6%，国际棉价比国内棉价低629元/吨，内外价差较前周缩小17元/吨。

三、棉纱价格继续上涨，外纱涨幅大于国内

本周，随着春节日益临近，纺织市场活跃气氛有所转淡。棉花原料采购陆续收尾。纱线销售相对乐观，但国内纱价涨势收敛。外贸订单需求延续旺盛。随着外纱价格继续上涨，内外纱价差倒挂幅度进一步扩大，常规外纱高于国产纱1223元/吨。坯布走货略显谨慎，价格涨后趋于平稳。涤纶短纤价格跟随PTA震荡下跌。

四、后市展望

海外资本市场涌动，国际棉价高位震荡。欧洲央行维持刺激计划不变，并重申非常宽松的货币政策立场。美国总统拜登公布抗疫计划，同时发出警告称，病毒可能在未来1个月左右夺去10万人生命，形势也将在好转前进一步恶化。美国上周首次申请失业金人数略降，虽好于预期但仍远高于疫情爆发前水平。英国首相暗示防疫封锁可能持续到夏季。国际棉花市场方面，国际棉花咨询委员会(ICAC)预测，2020/21年度全球棉花产量2440万吨，环比下调24万吨。印度棉花公司(CCI)因籽棉价格连续上涨几乎停止收购。巴基斯坦轧花厂协会统计，2021年1月15日巴基斯坦轧花厂累计收到新棉数量同比减少34%。巴西降雨量减少，使棉花单产的担忧增加。国际棉纱市场方面，全球纺服市场需求逐渐释放，为纺织品服装出口国提供支持。因中美贸易摩擦影响，美国服装采购商眼光可能从中国转向其他国家。印巴两国国内用棉需求逐渐恢复，开机率也接近疫情前水平。短期海外资本市场追涨势头不减，全球棉纺市场逐渐复苏，为国际棉价高位盘整提供支撑。

纺企消费动力减弱，国内棉价盘整承压。国家发改委1月19日表示，2021年宏观政策不会出现“急转弯”，会与保持经济平稳运行的实际需要相匹配。国家统计局数据显示，12月服装鞋帽、针纺织品类同比增长3.8%，增速较11月回落0.8个百分点。纺织业增加值同比增长5.2%，增速较11月回落1.3个百分点。国内棉花市场方面，1月中旬以来新疆棉汽运移库速度下滑，铁路发运相对平稳。纺企对于棉花原料采购节奏已大幅放缓，低价皮棉偶有成交。据国家棉花市场监测系统数据，截至1月22日当周，全国新棉周度销售量继续减少，环比下降6%。国内纺织市场方面，纱线市场销售虽好于棉市，但较半月前已显露减弱迹象。但随着内外纱价差倒挂幅度进一步扩大，广东地区出口需求旺盛，中高端产品供不应求。目前疫情防控形势依然严峻，全国多地倡议就地过年，部分纺企放假时间可能生变。疫情风险导致今年春节消费预期下降。据文化财经机构统计，本周四巨量资金再次涌入商品市场。春节前夕，留意纱线生产旺盛与终端服装潜在需求下降之间的匹配关系，谨防资金避险出场带来的回调压力。