上周(12月21-27日)，豆油、豆粕期货均创新高，现货价格上涨，提振棉油、棉粕行情，加之棉籽资源量逐步减少，棉籽结束四周连跌走势，价格止跌反弹。山东地区因环保预警停工率较高，油棉厂经营亏损持续，限制棉籽上涨幅度。未来油棉市场仍难稳定，频繁调整将成为主基调。

棉籽：外围利多支撑 棉籽止跌反弹

棉籽资源量进一步减少，新疆地区部分油棉厂恢复开机，牧场节前备货展开，贸易商持价出货，另下游棉副产品稳中有涨，支撑棉籽价格止跌反弹。但内地冬季环保严查，山东地区停工率较高，除个别油棉厂维持收购，多数油棉厂停收，或限制棉籽上涨幅度。棉籽成本居高现状暂难改变，油棉厂仍有降价意愿，但上游持价出货支撑其行情，下周密切关注棉副产品走势，棉籽高位震荡调整持续运行。

棉油：豆油先跌后涨 棉油继续上涨

豆油期货先行回落，后震荡冲高，周五再度刷新历史高位，现货先抑后扬，整体延续前周涨势。周末沿海地区一级豆油主流价至8700-8920元/吨，多数较前周上涨100-200元/吨，个别大涨300元/吨，有力支撑棉油行情。山东地区因环保严查停工，内地棉油供应下降，棉籽价格上涨，成本居高难下，本就难以赢利的油棉厂提价出售棉油。双节备货即将展开，棉油在豆油大涨刺激下或保持偏强运行，但目前下游高位成交略显谨慎，全面开工后上涨空间或受限，震荡调整仍将持续。

棉粕：豆粕直线上冲 棉粕全面回升

豆粕期货上半周反弹力度较大，周三(12月23日)刷新历史高位，现货豆粕价格先扬后抑，整体仍较前周大涨。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3140-3270元/吨，较前周上涨100-130元/吨。豆粕期货、现货上涨，支撑棉粕行情，棉籽价格上涨，成本居高难下，山东地区油棉厂环保停工，棉粕供应量下降，进一步支撑棉粕价格。但目前水产养殖需料停止，棉粕与豆粕相比无性价比优势，下游需求受限，或限制棉粕涨幅。未来密切关注豆粕行情走势，棉粕偏强震荡调整或将持续。

棉短绒：市场货少支撑 局部报价有涨

棉籽价格上涨，内地因环保严查，部分油棉厂停机，棉短绒供应量下降，个别有货厂家提价出货，下游化纤厂、精制棉厂采购谨慎，节前备货量增加不明显，市场成交仍较一般，制约棉短绒上涨幅度。未来棉短绒行情仍将以稳定局面为主，个别油棉厂或根据实际供求现状进行适当调整。