本周，国内棉价延续小幅上涨态势，国际棉价涨势明显；国内棉纱价格跌势逐渐转为企稳，国际棉纱价格稳中有涨；涤纶短纤价格继续小幅回落。

一、国内棉价延续小幅上涨态势

本周，中美双方通话推动第一阶段经贸协议落实，提振市场信心，带动国内棉价小幅上涨。2020年8月24-28日，郑州棉花期货主力合约结算价12970元/吨，较前周上涨102元/吨，涨幅0.8%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12508元/吨，较前周上涨182元/吨，涨幅1.5%。储备棉轮出成交均价11956元/吨，较前周上涨254元/吨，跌幅2.17%。

二、国际棉价涨势明显

本周，在中美双方通话和两股飓风在美国南部登陆影响下，国际棉价明显上涨。2020年8月24-28日，纽约棉花期货主力合约结算价65.59美分/磅，较前周上涨1.83美分/磅，涨幅2.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价71.88美分/磅，较前周上涨1.45美分/磅，涨幅2.1%，折人民币进口成本12608元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，比国内棉价高100元/吨，内外棉价差较前周扩大64元/吨。

三、国内棉纱价格逐渐企稳，外纱价格上涨

本周，随着国内纺织市场需求稍有回暖，棉纱价格跌势逐渐企稳，整体仍在主动去库存为主；随着国际棉价强势上涨，外纱有涨价情绪，走货环比有增多，进口纱报价上涨；目前常规外纱均价低于国产纱196元/吨。下游广东、江苏、浙江牛仔和针织行情不如上周，坯布此前一波备货后，目前下单趋于谨慎，纯棉布价格持稳；由于下游采购谨慎，涤纶短纤优惠幅度微增。

四、后市展望

国际棉价有望保持坚挺，进一步大幅上涨动力不足。美联储对通胀和就业持更宽松立场，可能导致未来数年持续低利率，美国三大股指盘中波动激烈。随着美国两股飓风来临，ICE期棉一度突破66美分/磅，随后有所回调。目前美国三角洲地区棉花开始吐絮，市场仍处棉花生长期天气炒作窗口，对ICE期棉形成一定支撑。在飓风对美国新棉影响不明朗前，ICE期棉上冲动力将会减弱。自8月25日开始，印度棉花公司(CCI)暂停抛售库存，截至目前CCI已累计销售超过93万吨，库存大量变现，为新年度收购创造条件。目前巴基斯坦新棉交售量较少，降雨影响供应，随着国内需求逐渐恢复有望带动巴基斯坦棉价继续上涨。国际棉价上涨刺激纺织厂补货，美棉、澳棉等需求反弹，棉纱局部采购成交有少量跟进，整体未见显著增量。预计在中美贸易形势好转、疫苗利好消息和天气炒作合力推动下，国际棉价有望继续保持坚挺。

新棉收获临近，国内棉价振荡观望为主。据国家统计局数据显示，1-7月纺织行业利润总额累计同比下降3%，降幅连续5个月收窄，央行要求金融机构执行好支持中小微企业的政策，确保普惠小微贷款“应延尽延”，帮助实体企业渡过难关。国内棉花市场方面，目前南疆吐鲁番大部棉花裂铃吐絮，北疆部分棉区及南疆阿克苏部分棉区棉花开始裂铃，全疆其余大部棉区棉花处花铃生长后期。据中国棉花网调查显示，超过50%参与者认为，受疫情影响，今年赴疆包厂企业较上年减少，开秤价格预计5.0-5.5元/公斤占33.5%、5.5-6.0元/公斤占27.95%。现货供应压力在逐渐缓解，截至8月27日2019/20年度棉花加工企业库存仅剩26.7万吨，郑棉注册仓单量自3月初下降87万吨至58.7万吨。下游纺织回暖主要集中在小单、散单，整体并未放量，部分企业反馈外贸订单缓慢放量，但订单可持续性不佳，整体来说生产基本恢复，需求回暖持续性尚不明朗。预计在新棉上市前，观望情绪更加浓郁，国内棉价振荡为主。