上周三市场传闻国家将继续收储100万吨棉花，郑棉顺势拉升，但未有实质性突破，并于次日快速回落。目前全球棉花消费转弱预期已被市场消化，未来会更加关注供给端。从美棉周度出口、国内棉花进口、第1季度国内纺织品服装出口三方面来看，市场正在缓慢走出低谷，但郑棉上涨仍需积蓄动力，操作上逢高沽空。

美棉周度出口环比由负转正

美国农业部最新报告显示，2020年4月10-16日，2019/20年度美国陆地棉净签约量3560吨，较前周明显增加，较前四周平均值减少73%，新增签约主要来自越南、巴基斯坦、中国、韩国、孟加拉国，取消合同的有墨西哥、印度尼西亚、埃及、中国台湾地区。2019/20年度美国陆地棉装运量6.04万吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少33%，主要运往越南、巴基斯坦、土耳其、中国、孟加拉国。2020/21年度美国陆地棉净出口签约量1.05万吨。2019/20年度美国皮马棉净签约量521吨，新增签约主要来自意大利、捷克。2019/20年度美国皮马棉装运量1610吨，较前周减少63%，较前四周平均值减少70%。

美国农业部4月27日发布美国棉花生产报告显示，截至2020年4月26日，美棉播种进度13%，较前周增加2个百分点，较去年同期增加3个百分点，较过去五年均值增加2个百分点。全美只剩堪萨斯州、密苏里州、俄克拉何马州尚未播种。

1季度国内纺织品服装出口大幅下滑

据海关总署4月14日发布数据显示，受新冠肺炎疫情影响，1季度全国货物对外贸易整体下滑，按美元计，全国外贸进出口9432.2亿美元，同比下降8.4%，其中出口下降13.3%，进口下降2.9%。

1季度我国纺织服装累计出口452.6亿美元，同比下降17.7%。其中纺织品出口226.9亿美元，同比下降14.6%；服装出口225.7亿美元，同比下降20.6%。3月纺织服装出口154.3亿美元，同比下降15.1%。其中纺织品出口89.2亿美元，同比下降6.3%；服装出口65.1亿美元，同比下降24.8%。3月我国棉纱进口量19万吨，与去年同期持平。

从历年纺织品服装出口看，受疫情影响，现阶段我国纺织品服装出口降幅水平甚至超过金融危机发生后的2009年。据统计，2009年全国货物出口降幅16.0%，纺织品服装出口降幅10.07%；2020年1季度全国货物出口降幅13.3%，纺织品服装出口降幅加深到17.70%。

国内棉花进口回暖

据海关总署统计，2020年3月我国棉花进口数量20.09万吨，同比增长32%；平均进口价格1773美元/吨，较1-2月上涨32美元/吨，涨幅1.8%，同比下跌12.3%。2020年前3个月进口61.32万吨，同比减少7.3%。2019/20年度前7个月进口102.82万吨，同比减少18.1%。

3月我国棉花进口量同比回升。贸易方式中，一般贸易最多，超过4成；海关特殊监管区域物流货物接近3成，排在第2；保税监管场所进出境货物达到2成，排在第3。来源国中巴西最多，超过4成；美国排第2；印度排在第3；其他均未超过10%。

总之全球棉花市场最艰难时刻已过，美棉出口及国内棉花进口数据有所回暖。国内市场将提前恢复，纺织服装消费也将逐步增加，但力度有限。从技术角度看，郑棉处振荡整理平台，结合较弱基本面看，郑棉仍将维持弱势振荡。