上周(3月30日-4月6日)，期货豆油、豆粕震荡难稳，外围市场多空交织，棉副产品涨跌频繁，市场下半周多呈弱势，为规避风险，部分厂家暂停收购高价棉籽，油棉厂经营愈加谨慎。

棉籽：价格冲高震荡 市场谨慎收购

上周，期货皮棉低位运行，现货行情不佳，各地轧花厂少有开工，现货棉籽供应有限，多数开工油棉厂仍以采购新疆棉籽加工为主，加之牧场刚需支撑，新疆棉籽上半周再度上涨。但因下游棉副产品涨幅难以同步支撑，油棉厂收购谨慎，部分厂家暂停收观望，以加工库存棉籽为主，拖累下半周棉籽高位滞涨小跌。各地棉籽具体报价如下：新疆地区棉籽价格1.10-1.15元/斤，先涨后跌，个别地区仍较前周上涨0.05元/斤；山东地区收购新疆棉籽到厂价1.24-1.25元/斤，先涨后小跌，局部上涨0.01元/斤；河北地区采购新疆棉籽到厂价1.24-1.255，局部较前周小跌0.005元/斤。目前棉籽货源量相对集中，各地因货少持价，但高价棉籽使油棉厂经营风险加大，厂家也时刻保持谨慎收购态度，棉籽价格调整频繁。本周密切关注下游棉副产品支撑力度，棉籽仍将保持高位震荡调整局面运行。

棉油：外围多空相持 报价上涨为主

上周，期货豆油低位震荡调整，现货相应跟随。周末沿海地区一级豆油价格至5500-5660元/吨，多数厂家较前周下跌10-50元/吨，豆油现货价格下跌，拖累棉油价格下半周出现滞涨企稳。因4月份到港大豆较少，油厂因缺豆停机率较高，国内复工速度提高，油脂需求转好，棉籽价格再度上涨，成本支撑厂家对棉油提价信心，上半周棉油报价持续上涨。其中新疆地区三级棉油出厂报价5000-5300元/吨，较前周上涨200-300元/吨；山东地区三级棉油出厂报价至5500-5600元/吨，较前周上涨50-100元/吨；河北地区二级棉油报价5650元/吨。其它地区少有报价。因中国将恢复加拿大菜籽进口，国外疫情堪忧，期货油脂前景不明，油脂外围可谓多空相持。未来在密切关注期货、现货豆油走势前提下，棉油将根据当地实际供求进行调价，整体保持高位震荡现状运行。

棉粕：行情先扬后抑 市场波动难稳

上周，期货豆粕冲高回落，现货相应调整。周末沿海地区43％蛋白豆粕价至2950-3250元/吨，较前周波动30-100元/吨。棉油厂目前开工率有限，棉粕库存较低，加之棉籽成本支撑，棉粕上半周跟随豆粕价格上涨；但棉粕与豆粕差价无优势可言，下游需求受限，限制棉粕涨幅，下半周报价回落，行情波动难稳。其中新疆地区46％蛋白棉粕报价2600-2650元/吨，较前周波动调整30-50元/吨。山东地区46％蛋白棉粕出厂报价2900-2950元/吨，较前周下调50元/吨，50％蛋白棉粕报价3250-3300元/吨，个别较前周上涨100元/吨；河北地区46％蛋白棉粕出厂报价2950元/吨，较前周低位上涨20元/吨，50％蛋白棉粕报价3250-3300元/吨，持平；江西地区46％蛋白豆粕价至3000元/吨，较前周持平。河南地区50％蛋白棉粕报价3150元/吨，下调50元/吨。因4月到港大豆量较少，目前豆油厂开工率较低，豆粕库存紧张，棉粕供应也暂无压力，限制粕类下跌幅度。本周密切关注期货、现货豆粕行情，棉粕将保持相对持价状态下运行。

棉短绒：市场需求不佳 行情跌多涨少

上周，期货皮棉低位运行，现货少有报价，且有报价者持续下调价格。随着部分地区油棉厂开工率的稳步运行，棉短绒供应量有所增加，但因下游化纤厂、精制棉厂开工率有限，采购棉短绒积极性不高，油棉厂顺价出货，下调棉短绒报价。因棉籽价格较高，成本支撑棉短绒价格，个别厂家根据当地供求现状上调其报价，棉短绒整体跌多涨少。其中山东地区质量一般棉短绒报价3600-3650元/吨，持平，质量较好者报价3700-4000元/吨，多数厂家下调50-100元/吨出货；河北地区食品级棉短绒出厂价在4100元/吨，质量尚可者报价3600元/吨，部分厂家可议价出货；新疆地区棉短绒报价3500元/吨，持平。因下游需求暂难好转，预计本周棉短绒弱势调整局面概率较大。