随郑棉主力合约CF2005价格大涨，新疆轧花厂、中间商表示2019/20年度棉花已售罄，特别是“双28、双29”(含长度29mm，断裂比强度27-28cN/tex)高品质皮棉更加紧俏。

难道新疆轧花厂没有棉花了？从调查看，本年度由于2018/19年度新疆棉转移库存较大，加上中美经贸摩擦及外围市场影响，国内棉花消费下滑态势较明显。12月前2019/20年度纺企等终端采购热情偏低，贸易商基差采购和点价交易、轧花厂套保等缓解新疆轧花厂销售压力。但自12月中旬郑棉开启上涨节奏以来，轧花厂看涨情绪高涨，贸易商利润空间大幅压缩，操作难度越来越大，因此基差采购半停滞。估算截至1月中旬前本年度贸易商采购新疆棉总量230-250万吨(近产量50%)，仍有200万吨左右2019/20年度新疆棉集中在新疆轧花厂(含套保盘及未加工皮棉)。

为什么新疆轧花厂持棉待售呢？归纳如下几个原因：一是下游无法接受疆内轧花厂基差报价，因此只能选择不对外报价或宣称棉花售罄；二是轧花厂对2019/20年度棉价看涨情绪高涨，有些资金较充裕、抗风险能力强的轧花厂囤棉沽涨，3月甚至5月前没有出货打算；三是疆内低品质棉花销售困难(特别是不符合交储条件或无法生成期货仓单的批次)，即使报价也很少有贸易商和纺企关注；最后是纱厂陆续停机放假，原料采购基本停滞，因此轧花厂干脆不报价、不销售、不移库。