距离传统春节还有不足半月，聚酯切片既有自身库存较低且存在超卖现象的利好，又有年底下游资金普遍偏紧且陆续放假的利空，矛盾丝毫不减，尚难打破僵局。

自周一以来聚酯切片企业借助原油大涨上调报价，中下游采购商适量备货，企业库存再度下降。但终端表现欠佳，下游采购积极性难以维持，上行阻力较大，此番拉涨未能延续较长时间，周三就上涨乏力。后期看矛盾因素较多，多空较量下又将如何运行？

PTA供需面利空 成本端支撑偏弱

表1 近期PTA装置检修计划

月底虽有PTA逸盛海南220万吨/年装置计划检修，但聚酯行业开工截止到目前已下滑到78.36%，PTA现货供应紧张一去不复返，短期库存仍有小幅积累预期，成本支撑或稍显一般。目前聚酯品种如涤纶短纤、聚酯瓶片等虽已多无利润，但若成本持续走低，这对于聚酯切片价格难以形成有效支撑。

聚酯切片供应未有减少预期 短期看供应或处过剩阶段

聚酯切片恒力、仪征石化、聚兴、荣盛、恒逸等主流大厂在年中无检修计划，截止目前聚酯切片行业开工还维持86.57%，目前下游切片纺民用丝由于今年被熔体直纺长丝新投产所挤压，订单不佳，在1月上中旬陆续停产放假，短期看聚酯切片行业供应将大于需求。

年底下游资金普遍偏紧 将抑制聚酯切片企业出货节奏

临近年底下游企业资金普遍偏紧，加之采购商多认为聚酯切片目前价格尚未调整到位，批量采购意愿不足。尽管目前聚酯切片企业库存偏低，但若需求持续疲软，企业库存将逐步累积。截至周四以盛泽织造企业为代表的江浙综合坯布库存36天，在高库存影响下终端坯布工厂停车时间也较往年提前，实际消费量有限，若再无突发利好刺激，采购备货热情恐很难提振。

综之终端疲软抑制下游补货热情，且聚酯切片企业库存慢慢累积将对市场形成一定冲击，但接近年关聚酯切片企业有一定守价心态，预计春节前聚酯切片价格仍存一定下滑空间，但跌幅十分有限。月底PTA工厂检修或对市场形成一定提振，石油将维持高位运行，预计2月中旬前后市场仍有一波上涨行情存在。