大型项目陆续投产 下游需求不振

受一些新建大型装置投产及中国进口量下降的双重影响，2020年亚洲乙二醇(MEG)将面临艰难的一年。新建产能大量投产，但需求增长却跟不上，将导致亚洲乙二醇装置开工率下降。

产能将大幅增加

预计从2019年底到2020年，亚洲已确定的新增乙二醇产能将达到330万吨/年，这将给本已利润率不高的市场带来压力。

在中国，恒力石化90万吨/年乙二醇装置和浙江石化75万吨/年乙二醇装置已于2019年12月下半月投料试生产，2020年将开始正式商业化运营。消息人士透露，恒力石化第2套90万吨/年乙二醇装置也将于2020年投入使用。

市场人士表示，在东南亚，马来西亚国家石油公司(PETRONAS)和沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)一套75万吨/年乙二醇合资装置投产时间可能因一些机械问题推迟。

亚洲一位乙二醇贸易商表示：“这些今年正式投产的大型乙二醇项目，还没有包括中国那些以煤炭为原料的小型乙二醇项目。2020年将是艰难的一年，因届时将有许多大型和小型乙二醇装置同时投产。”

安迅思供需数据显示，2020年东北亚地区乙二醇产能将增长18%，达到1983万吨/年。

开工率将显著下降

一位市场参与者表示：“在全球经济低迷下，乙二醇下游需求扩张肯定会落后于供应的快速增长，2020年供应商们将被迫削减装置开工率水平。”

鉴于供应不断增加，在需求疲软下，东北亚乙二醇生产商可能不得不降低装置开工率以平衡市场。据安迅思供需数据，东北亚乙二醇装置开工率水平预计从2019年的75%下降到2020年的66%。

中国进口量将下降

中国是全球最大的乙二醇进口国，过去5年年均进口量一直稳定在750万吨以上。不过国内乙二醇供应增加可能导致2020年中国乙二醇进口量出现下降。

中国一家乙二醇生产商表示：“中国乙二醇自给率正在上升。2020年中国乙二醇进口量很有可能会下降。这可能迫使海外生产商，尤其是中东生产商考虑，如果中国市场不像以前那样需要很多货物，他们应该如何转移他们的货物。”

安迅思数据显示，2019年1-10月中国进口823万吨乙二醇，低于2018年同期的830万吨。中国进口量有所下降，印度乙二醇进口量则有所增加。2019年1-9月印度乙二醇进口量同比增长13%，达到56.6万吨。

在正在进行的亚洲2020年乙二醇定期合同谈判中，中国终端用户议价能力更强，并要求更大折扣，供应商并不急于妥协。

一位中国贸易商表示，如果海外生产商仍希望2020年保持在中国的市场份额，他们就必须提供更多的折扣。

在截至2019年12月6日一周，中国港口乙二醇库存从2019年4月的138万吨的高位降至42.9万吨的2年来低点，主要原因是全球供应减少和进口货物延迟到货。

不过随着中国农历新年假期临近，受出货量减少影响，中国港口乙二醇库存将逐步增加。中国因农历新年将休市一周，因此1月乙二醇货物的买盘兴趣受到抑制。

2019年8月，由于原油价格暴跌、乙烯供应增加、需求疲软、成本压力下降，亚洲乙二醇现货价格跌至10年低点。随着中国港口库存开始下降，2019年11月中旬亚洲乙二醇现货价格开始逐步复苏，但鉴于市场前景黯淡，价格上涨趋势有限。