行业：第四周(12.23-27)新疆棉轮入竞买最高限价13522元/吨，较上周上涨97元/吨。12月26日新疆棉轮入计划数量7000吨，实际成交320吨，成交率4.57%，成交均价13522元/吨。最近一段时间市场看涨情绪增加，储备棉轮入数量很少，部分轧花厂挺价、惜售较强。截止12月25日新疆累计加工皮棉454.7万吨，同比增加1.29%。据中国棉花协会物流分会调查，11月底全国商品棉周转库存总量约449.67万吨。11月我国进口棉花11万吨，同比减少15%，近期内外棉价差较小，采购进口棉积极性下降。纺企采购棉花大部分随用随买，除非品级较强的棉花需要准备部分库存。截止12月26日郑棉已生成仓单25281张(-246)，有效预报量5074张，合计折合棉花121.4万吨，近期老仓单流出速度加快。

棉花：12月26日郑棉价格上涨，2001合约涨50至12910，2005合约涨60至13415，2009合约涨60至13845，持仓量减1.2至116.7万手。市场仍有大量仓单压制，一旦价格大幅上涨，在期货上销售积极性就会增加。近期美棉价格有走强预期，且近期市场看涨情绪也增加，我们预计郑棉整体走势也会震荡略偏强。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡上涨，2005合约涨55至21455。棉纱现货价格相对维持，常规普梳纱走货尚可，精梳纱价格稳中有跌，高支紧密纺纱走货相对顺畅。据海关统计，2019年11月我国进口棉纱线16万吨，环比增加6.67%，同比持平。近期粘胶短纤销售有好转，粘胶纱价格也跟随略好转，近期涤纶纱价格相对维稳。盛泽纱线C32S报价20200元/吨、C40S报价21300元/吨。短期内郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

印度：最近一周，印度棉花和化纤价格稳定，棉纱价格保持坚挺。由于棉价基本止跌，纱厂也没能下调产品报价。印度CCI收购使国内棉花市场价格高于MSP。同时化纤价格也保持坚挺，原因是中国化纤价格反弹。印度涤粘纱价格持续下跌，原因是粘胶短纤价格走弱。

全球：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布长绒棉报告称，长绒棉占全球棉花产量的1.5%，2019/20年度全球长绒棉产量40万吨，同比减少14%，美国、埃及、印度占全球长绒棉产量的72%。据ICAC预测，2019/20年度美国皮马棉产量15.8万吨，同比减少9%，埃及产量8.9万吨，同比减少20%，印度产量6.8万吨，同比减少6%，中国产量4万吨，同比减少33%。长绒棉占全球棉花贸易量的3%，2019/20年度全球长绒棉出口量预计26万吨，美国出口量14.7万吨，主要出口到中国、印度、巴基斯坦、土耳其。埃及出口量6.7万吨，主要出口到土耳其、印度、中国。中国长绒棉消费量预计16万吨，同比减少6%，印度消费量14.7万吨。为使纺织厂采购长绒棉以国产棉为主，印度通过鼓励长绒棉订单生产、改进长绒棉生产管理和提高生产技术来促使棉农扩大长绒棉种植面积。

国内市场

据乌鲁木齐、阿克苏、巴楚等地棉花监管库反映，近一周多来新疆棉公路出疆较12月上中旬略反弹，以“双28/双29”(或长度29mm及以上、断裂比强度27cn/tex及以上、品级21/31/41级)为主，纺棉占主体。从调查看，截至12月底内地各棉花仓库2019/20年度21级“双29”手采棉移库数量寥寥无几(少数轧花厂虽有报价，但棉花尚在运输途中并未到库)，且几乎80%以上都是农一师资源，公重结算报价14000-14250元/吨；内地库地方“双28”手采棉贸易商公重报价13400-13600元/吨；“双29”北疆机采棉公重报价13500-13700元/吨(地方企业加工)，整体看国内棉花现货价格稳中趋升。

据海关统计，2019年11月我国进口棉花11万吨，环比增加57%，同比减少15%。2019年1-11月我国累计进口棉花170万吨，同比增加25%。2019/20年度以来(2019.9-2019.11)我国累计进口棉花26万吨，同比减少32%。

据国务院关税税则委员会发布的《2020年进口暂定税率等调整方案》，棉花关税配额内进口继续实行1%关税税率不变；对配额外进口的一定数量棉花，实行滑准税形式暂定关税，具体计算方式和2019年一样。

下游纱布市场

近期纯棉纱走货交投有所走淡，气流纺棉纱走货略有改善，纯棉纱价格也略有下调。山东进口棉纱价格持稳为主，越南纱外盘价格偏弱。涤纶纱和粘胶纱价格走弱，其中粘胶纱量价双弱，纯棉纱竞争优势下降。

据海关统计，2019年11月我国进口棉纱线16万吨，环比增加6.67%，同比持平；出口棉纱线2.82万吨，环比增加9.89%，同比增加2.2%。2019年1-11月我国累计进口棉纱线179万吨，同比减少6.3%；累计出口棉纱线34.66万吨，同比减少6.49%。