据河南、江苏、山东等地棉花贸易企业、投资公司反映，原本受疆内轧花厂欢迎的质押融资在今年遇冷，相关业务开展不顺利，企业只能把重心转回棉花现货采购、经营上来。

业内分析，9-10月不仅南疆手摘絮棉销售进度较快，且轧花厂套保积极性高涨(一面加工一面套保)，及时销售变现，截至12月底疆内轧花厂资金、销售压力并不大，质押融资需求较少。此外近两年棉花质押融资不但需要质押方提前货权移转，还需要全额归还贷款后才能得到质押方返还的剩余资金，加之一些隐形收费，因此疆内轧花厂对质押融资兴趣下降。

从调查看，截至12月下旬，一部分贸易商表示新疆棉采购、经营量较2018/19年度下降，利润并不可观。一是2019/20年度疆内轧花厂自行套保比例较前两年明显提高；二是今年入疆基差采购、点价交易的内地涉棉企业较2017、2018年快速增长，贸易商竞争异常激烈，北疆机采棉基差从300元/吨左右下滑至220元/吨左右，一些资金实力弱、贷款利率高的贸易商只能退出；三是10-12月轧花厂挺价、惜售较强，给贸易商留下的入市、赢利空间非常小；四是9-12月部分贸易商仍囤有大量2018/19年度陈棉，占压资金较多，制约新棉采购、经营；五是纺棉销售进度缓慢，资金回笼周期拉长。