行业：截止11月28日郑棉已生成仓单有17224张(+385)，有效预报量5482张，合计折合棉花90.8万吨。截至2019年11月26日新疆累计加工棉花319.7万吨，其中兵团117.6万吨、地方202.1万吨。由于今年春节在1月，轧花厂都加快进度加工籽棉。新疆收购进尾，籽棉质量大范围下降。近期仓单量快速上涨，大量轧花厂和贸易商都将手中棉花尽快做成仓单，以备后面融资或交割用，从目前仓单增加速度看，今年仓单高峰量可能会达到150万吨左右，预计新疆能够做成仓单的大部分会做成仓单。10月进口棉花7.3万吨，同比减少32%。下周储备棉轮入就要开始，预计会对市场价格有一定指导作用，从本周价格指数看，预计最高限价13200上下。

棉花：11月28日郑棉价格震荡下跌，2001合约跌110至12735，2005合约跌120至13215，2009合约跌100至13665，持仓量略减至118.6万手。当前下游仍不见能够真正拉动反弹的有利因素出现，虽近期有反映棉纱销售尚可，但终端不好，好转也难以为继。此外从仓单看，近期增量明显，一旦郑棉价格上来，将有大量仓单销售到期货上来，将价格压下去。中美经贸磋商都传达出积极乐观预期但却没有实际行动。短期内郑棉仍受外棉价格及中美经贸磋商影响。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡下跌，2001合约跌125至20695。棉纱现货交投有走弱迹象，高支纱走货相对顺畅。进口纱成交不活跃，港口库存小幅增加。涤纶纱和粘胶纱价格疲软。盛泽纱线C32S报价20350元/吨、C40S报价21400元/吨。短期郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

印度：最近一周，印度棉纱价格继续上涨，棉花价格仍在下跌，新棉质量不佳迫使纱厂积极进口外棉，棉花出口商却进退两难。连续下跌数月后，印度棉纱价格已连续3周上涨，最近一周国内棉纱价格上涨1%，近3周上涨3.4%。棉花价格继续下跌，棉纱价格上涨，纱厂利润开始改善。不过今年印度新棉质量很差，CCI也拒绝收购超标新棉，棉花价格便跌到MSP以下。

美国：11月25日美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年11月24日美棉收获进度78%，较前周增加10个百分点，比去年同期增加10个百分点，比过去5年同期增加4个百分点。

从上周美棉出口周报看，截至11月14日一周，中国签约量1.54万包2019/20年度美国陆地棉，同时取消3.96万包并转移到2020/21年度装运。截至目前中国尚有159.44万包美棉没有装运，其中100-120万包可能因前期签约价格太高和中美经贸磋商尚未解决而转移到2020/21年度。

国内市场

据近日统计，新疆库3128B级机采棉主流提货价13000-13300元/吨，手摘棉主流提货价13100-13500元/吨，同等长度和颜色级皮棉，其余指标差异较大的报价差额可达600元/吨以上。除因下游需求不旺，棉企间销售竞争带来压力以外，加快回笼资金也是众多轧花厂面临难题，因较多轧花厂通过贷款方式进行籽棉采收和加工，若不能及时回款，则无法按期完成还贷，必将给企业进行稳定经营带来较大风险。

据某外商统计和估测，截至11月底青岛港保税+清关棉库存总量约28-29万吨，较11月上中旬小幅增加；随着12/1月2019年度巴西棉、美棉、印度棉的装运和抵港，库存总量再破30万吨、32万吨难度不大，不排除创近几年新高可能。11月27-28日青岛、张家港2019/20年度巴西棉M1-1/8净重报价多在13400-13600元/吨，高于2018/19年度M1-1/8陈棉100-200元/吨；2018/19年度印度棉SM1-5/32报价13100-13300元/吨，较11月中旬下调100-200元/吨。

下游纱布市场

近期纯棉纱走货尚可，精梳纱走货弱于普梳纱，气流纺走货偏淡，订单量少。部分纯棉纱企业开始低价促销去库存。江浙进口纱交投一般，青岛、上海等地中间商表示，近半个月来港口保税、清关气流纺纱库存持续小幅增长，除C32S、40S包漂纱成交差强人意外，进口纱整体交投不活跃，印度、越南等棉纱美金报价、人民币报价较疲软。据海关统计，2019年10月我国进口棉纱线15万吨，环比持平，同比增加7%；2019年1-10月我国累计进口棉纱线163万吨，同比减少6.9%。国内消费不佳及国内棉花价差较小仍是进口纱量不太高主要原因。