行业：截止11月26日郑棉已生成仓单15988张(+201)，有效预报量5643张，合计折合棉花86.5万吨。截至2019年11月25日新疆累计加工棉花313.6万吨，其中兵团115.4万吨、地方198.2万吨。由于今年春节在1月，轧花厂都加快进度加工籽棉。新疆收购进尾，籽棉质量大范围下降。新疆大部分地区收购价相对持稳，部分地区略下调。近期仓单快速上涨，大量轧花厂和贸易商都将手中棉花尽快做成仓单，以备后面融资或交割用，从目前仓单增加速度看，今年仓单高峰量可能会达到150万吨左右，预计能够做成仓单的大部分会做成仓单。10月我国进口棉花7万吨，同比减32.4%，1-10月我国累计进口棉花155万吨。

棉花：11月26日郑棉价格上涨，2001合约涨115至12855，2005合约涨95至13350，2009合约涨105至13790，持仓量略减至121.2万手。当前下游纺织市场仍不见能够真正拉动反弹的有利因素出现，虽近期有反映棉纱销售尚可，但终端不好，好转也难以为继。目前郑棉在关键位置上，从仓单看，压力仍不小。今天中美贸易磋商双方再次通话，从新闻传递出来的信息似乎预期仍乐观。短期郑棉仍受外棉价格及中美贸易磋商影响。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡走高，2001合约涨280至20870。棉纱现货交投有走弱迹象，高支纱走货相对顺畅。进口纱成交不活跃，港口库存小幅增加。涤纶纱和粘胶纱价格疲软。盛泽纱线C32S报价20350元/吨、C40S报价21400元/吨。短期内郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

印度：据美国农业参赞最新报告，2019/20年度印度棉花种植面积1300万公顷，比USDA预测多10万公顷。截至9月27日印度棉花播种面积达到1280万公顷，同比增长5%，较近5年均值增长8%，业内预计播种全部结束后，实播面积应超过1290万公顷。2019/20年度印度棉花产量2970万包，比USDA预测少80万包。印度棉花消费量2460万包，比USDA预测少15万包。由于棉价不稳定，目前印度纺织厂继续维持低库存，这种情况会在本年度一直持续。2019/20年度印度棉花出口量400万包，和USDA预测一致。目前印度轧花厂报价和考特鲁克A指数一致，在国际市场比较有竞争力，但出口需求依然疲软。印度棉花进口量预计130万包，比USDA预测低30万包，以美棉、西非棉为主。截至2019年10月16日印度棉花上市量累计达到61.6万包。

美国：11月25日USDA发布的美棉生产报告显示，截至2019年11月24日美棉收获进度为78%，较前周增加10个百分点，比去年同期增加10个百分点，比过去5年同期增加4个百分点。

从上周美棉出口周报看，截至11月14日一周，中国签约1.54万包2019/20年度美国陆地棉，同时取消3.96万包并转移到2020/21年度装运。截至目前中国尚有159.44万包美棉没有装运，其中100-120万包可能因前期签约价格太高和中美贸易磋商尚未解决而转移到2020/21年度。

国内市场

近日，受郑棉振荡反弹推动，阿克苏、库尔勒等地棉企点价销售、套保积极性略有回升，一些内地棉花贸易商继续发布基差采购消息。部分棉企表示，2019/20年度储备棉轮入质量标准要求偏高，12月以后入库符合条件批次并不多，因此企业在销售上采取“交储+套保+现货”三种销售模式。

据江苏、山东、河南等地棉花贸易商反映，受近几日郑棉主力合约盘面价格跌破12800元/吨整数关口影响，皮棉点价销售形势大幅好转，纺企、中间商补库积极性较11月中旬前明显提高。据某交易平台统计，近期点价成交量创新高，主要以北疆中高品质机采棉为主(长度29mm、断裂比强度27-29cN/tex、马值A/B)，南疆手摘棉(3128/3127级)成交量明显高于南疆机采棉，低基差的2019/20年度皮棉受到内地纺企、投资商青睐。

下游纱布市场

近期纯棉纱走货尚可，精梳纱走货弱于普梳纱，气流纺走货偏淡，订单量少。江浙进口纱交投一般，青岛、上海等地中间商表示，近半个月来港口保税、清关气流纺纱库存持续小幅增长，除C32S、40S包漂纱成交差强人意外，进口纱整体交投不活跃，印度、越南等棉纱美金报价、人民币报价较疲软。10月我国进口棉纱仍维持15万吨左右，国内消费不佳及国内棉花价差较小仍是进口纱量不太高的主要原因。据海关统计，2019年10月我国进口棉纱线15万吨，环比持平，同比增加7%；2019年1-10月我国累计进口棉纱线163万吨，同比减少6.9%。