郑棉：受美棉下跌、中美贸易磋商预期转差、下游消费迟迟不见起色，本周郑棉大幅下跌。北疆收购进尾，籽棉质量大规模下降，南疆也已完成大部分收购。本周新疆大部分地区收购价相对持稳，部分地区手摘棉收购价略下调。部分南疆机采棉价格仍高在5.3-5.6元/公斤，南疆手摘棉差异大，部分地区报价5.7-5.9元/公斤。棉籽收购价1.8-1.9元/公斤左右，部分地区1.9元/公斤以上。截至2019年11月21日新疆累计加工棉花289.2万吨。近期郑商所仓单量大增，仓单量比往年同期快速上涨，大量轧花厂和贸易商都在期货套保锁定一部分利润来降低经营风险。目前中美贸易磋商达成预期再次下降，市场对下游预期也转淡。下游纺织旺季逐渐过去，市场仍不见能够拉动反弹有利因素，纺织服装行业短期压力仍不减。目前郑棉跌破关键支撑位，短期技术上偏弱势。此外关注中美贸易磋商最新进展。

郑纱：棉纱现货交投有走弱迹象，高支纱走货相对顺畅。进口纱成交不活跃，港口库存小幅增加。面料订单不温不火，部分企业订单仍不足，广东针织价格弱势。盛泽纱线C32S报价20350元/吨、C40S报价21400元/吨。短期内郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

美国：11月18日美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年11月17日美棉收获进度68%，比去年同期增加10个百分点，比过去5年同期增加2个百分点。

11月14日一周，2019/20年度美国陆地棉净签约5.16万吨，较上周减少34%，主要签约国家有越南(2.17万吨)、巴基斯坦(0.91万吨)、孟加拉(0.71万吨)；装运3.13万吨。截至当周，2019/20年度美国陆地棉累计签约229.55万吨，较去年同期增加6.4%，完成本年度预测的66%(5年均值为59%)；累计装运62.33万吨，装运进度18%(5年均值为16%)。当周中国取消签约0.55万吨、装运0.5万吨。

印度：据美国农业参赞最新报告，2019/20年度印度棉花种植面积1300万公顷，比美国农业部预测多10万公顷。截至9月27日印度棉花播种面积达到1280万公顷，同比增长5%，较近5年均值增长8%，业内预计播种全部结束后，实播面积应超过1290万公顷。据农业参赞报告，2019/20年度印度棉花产量2970万包，比美国农业部预测少80万包。印度棉花消费量2460万包，比USDA预测少15万包。由于棉价不稳定，目前印度纺织厂继续维持低库存，这种情况会在本年度一直持续。

国内市场

据江苏、山东、河南等地棉花贸易商反映，受近几日郑棉主力合约盘面价格跌破12800元/吨整数关口影响，皮棉点价销售形势大幅好转，棉纺织厂、中间商补库积极性较11月中旬前明显提高。据某交易平台统计，近期点价成交量创新高，主要以北疆中高品质机采棉为主(长度29mm、断裂比强度27-29cN/tex、马值A/B)，南疆手摘棉(3128/3127级)成交量明显高于南疆机采棉，低基差2019/20年度皮棉受到内地纺企、投资商青睐。

近期期货震荡不定，加上收储条件高，南疆皮棉现货销售不畅，皮棉销售仍以网上套保居多。还有一点令让企业不可理解的是，截至日前，几乎没有内地纺织厂及经销商来要货，连电话问价的也很鲜有。据了解，截止今日南疆手摘皮棉报价13300-13600元/吨(毛重、带票、提货)，个别企业报到13700元/吨，报的最高的13800元/吨。

本周新疆棉副行情整体滞涨企稳。随着籽棉收购进入尾声，棉籽资源逐渐减少，下游采购热情偏高，棉籽仍将保持偏强格局运行为主。截止今日喀什市光棉籽报价0.975元/斤、毛棉籽无货；奎屯、乌鲁木齐、吉昌及阿克苏毛棉籽报价0.97元/斤、光棉籽0.975元/斤；石河子毛棉籽、光棉籽报价均0.975元/斤，虽价格稳定，但无现货成交。

下游纱布市场

近期棉纱相对持稳，高支纱走货相对顺畅，进口棉纱需求不见好转，广东纯棉纱出货走淡。广东8S-16S巴基斯坦赛络纺纱需求也持续触顶回落，价格高、质量稳定性不足、纱厂配棉等级下滑是重要原因。近期人棉纱和人棉布走货较差，价格疲软。青岛、上海等地中间商表示，近半个月来港口保税、清关气流纺纱库存持续小幅增长，除C32S、40S包漂纱成交差强人意外，进口纱整体交投不活跃，印度、越南等棉纱美金报价、人民币报价较疲软。