行业：截止11月20日郑棉已生成的仓单有14294(+68)张，有效预报量5008张，合计折合棉花77.2万吨。截至2019年11月19日新疆累计加工棉花270万吨，其中兵团98.5万吨、地方171.5万吨。19日大部分地区籽棉收购价相对持稳，部分地区略下调。机采棉价格4.9-5.2元/公斤，部分南疆机采棉价格仍高在5.3-5.7元/公斤，南疆手摘棉差异大，部分地区报价5.7-5.9元/公斤。北疆收购进尾期，籽棉质量大规模下降，南疆也完成大部分收购。棉籽收购价1.8-1.9元/公斤左右，部分地区1.9元/公斤以上。近期郑商所仓单量大增，大量轧花厂和贸易商都在期货套保锁定一部分利润来降低经营风险。

棉花：11月20日郑棉价格震荡，2001合约涨15至12915，2005合约涨15至13400，2009合约涨10至13820，持仓量大减2.3万手至121.2万手。近期储备棉轮入政策落地，基本上市场情绪已释放。之后中美贸易磋商成影响市场重要因素，市场预期又开始出现转变，再次变得谨慎，有消息称中美双方在协议内容上仍有较大分歧。关注郑棉在关键支撑位附近能否获得有效支撑。此外关注美棉走势。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡反弹，2001合约涨80至20865。棉纱现货交投有走弱迹象，气流纺走货量少，库存增加，高支纱走货顺畅。面料订单不温不火，部分企业订单仍不足，年底前部分纺企资金开始紧张。盛泽纱线C32S报价20350元/吨、C40S报价21400元/吨。短期内郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

美国：11月18日美国农业部发布的美棉生产报告显示，截至2019年11月17日美棉收获进度为68%，比去年同期增加10个百分点，比过去5年同期增加2个百分点。

据11月15日美国平原棉花种植者会议，今年得州棉花产量比正常水平低25-30%。据估计，在过去一周降雨后，大平原收成将恢复到50-60%。美国农业部最近估计，得州高平原产量将减少到378万包。本周美国新棉分级检验量突破800万包大关，过去几天主要色级是41，叶屑级3级，马克隆值4.5，绒长超过36。西南地区分级检验量已超过300万包，颜色、叶屑级、马克隆值在大多数地区都很好，且纤维长度也在继续改善。

巴基斯坦：据巴基斯坦轧花厂协会统计，截至11月15日巴基斯坦新棉上市量累计达到116.6万吨，同比减少21%，累计加工103.7万吨，累计销售90.2万吨，其中纺织厂采购89.4万吨，出口0.8万吨，未售库存26.4万吨，去年同期33.1万吨。具体看，今年旁遮普省产量降幅最大，只有62.7万吨，去年84.7万吨，同比下降26%，信德省产量53.8万吨，去年为62.7万吨，同比下降14.14%。巴基斯坦业内人士称，如果政府不采取措施，明年产量将进一步下降。据了解，巴基斯坦棉花减产除天气因素以外，棉籽质量得不到保证也是重要因素，而且符合标准的杀虫剂供应也跟不上。巴基斯坦业内机构预计，今年棉花产量预计144-153万吨，因此需要进口大约100万吨棉花，给国家财政带来巨大压力。

国内市场

近日，奎屯、阿克苏等地监管库反映棉花加工企业申请入库、公检热情有所放缓，日安排入库压力减轻(非郑棉交割库)，特别是中高品质皮棉数量减少，较低品质新疆棉继续有条不紊的安排入库、公检。几家南疆轧花厂表示，考虑到11月下旬以后疆内籽棉品质持续下降，中高品质皮棉数量占比不高，因此减缓中高品质棉花加工、入库(存储在轧花厂内)、公检，等待轮入实施细则公布并参与竞价入储。

为全面了解2019年棉花产量情况，国家棉花市场监测系统于10月15至30日在全国范围内展开棉花产量调查，样本涉及15个省(自治区)、50个植棉县、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年中国棉花平均单产121.9公斤/亩，同比减少3.7%，较8月调查结果下降5.1个百分点；按监测系统调查实播面积4794.3万亩测算，预计总产量584.3万吨，同比下降4.3%，较8月预测下降5.1个百分点。

下游纱布市场

10月下旬以来，港口保税、清关棉纱询价、出货未随ICE、郑棉的上涨而有很大起色，除OE8S-16S、C21S-C32S针织纱成交差强人意外，印度、越南、印尼、乌兹别克斯坦等产地40S及以上普梳纱、JC32S及以上高支精梳纱销售延续疲软、低迷行情。广东8S-16S巴基斯坦赛络纺纱需求也持续触顶回落，价格高、质量稳定性不足、纱厂配棉等级下滑是重要原因。下游坯布定织品种订单放样和小数量订单明显增加，大数量订单接单困难。工厂普遍交期比较久，客户交期要求交期紧张。纱线价格竞争激烈，染厂订单相对较好。