行业：截止10月28日郑棉已生成仓单有9668(+141)，有效预报量1052，合计折合棉花42.9万手。最近几天籽棉收购有涨有跌，但整体还是趋涨。27日新疆部分地区籽棉收购价机采棉价格5.1-5.4元/公斤，部分地区达5.5元/公斤，南疆手摘棉差异大，有的地方5.6-5.7元/公斤，有的地方6元/公斤以上，阿克苏许多地方收购价都超过6元/公斤。棉籽收购价1.65元/公斤左右。籽棉价格大涨给皮棉加工企业带来较大风险，期货价格套保利润少或者无利润，短期内继续关注籽棉收购价。截至2019年10月24日新疆累计加工棉花108万吨，其中地方加工量累计70万吨、兵团加工量累计38万吨。截止9月底我国商业库存220万吨，其中新疆库库存量116.6万吨，今年商业库存比去年增加54万吨。9月我国进口8棉花万吨，较前几个月减少很多。

棉花：10月28日郑棉价格盘中大涨，之后回落，2001合约跌30至12715，2005合约跌35至13190，2009合约跌30至13635，持仓量大增3.2万手至109.5万手。最近中美贸易磋商成影响市场重要因素，目前看仍不错，市场对于最终能够达成协议抱有很大期望，美棉价格持续性上涨，内外棉价差很小，给内外套利带来操作空间。随着美棉持续性强势，郑棉跟随上涨的可能性增加。关注接下来在智利举行的谈判情况。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡上涨，2001合约涨255至20985。纯棉纱行情相对稳定，粗支纱和气流纺走货相对较好，今年下游整体仍较淡。9月我国进口棉纱线15万吨，同比减少16.7%。纺纱厂、棉纱贸易商都对后市很担忧，以去库存为主。盛泽纱线C32S报价20150元/吨、C40S报价21200元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动，目前棉纱2001合约盘面利润再次扩大，出现跨品种套利机会。

国际市场

巴西：9月巴西棉出口达到14.2万吨，对中国出口3.4万吨，对越南出口2.7万吨，对印尼、土耳其、孟加拉国也大量出口，对巴基斯坦出口也很活跃，近两周成交数量可观。因近几周巴西棉出口成交活跃，2019年巴西棉花基差走强，库存开始下降。10-12月装运的SM1-1/8报价基差上涨75-100点达到1050点，M1-1/8级棉涨至950-975点。未来一年大量出口对巴西棉物流装运是个极大考验。

据了解，目前巴西棉农对明年种植仍很乐观，马托格罗索州一些大棉农仍打算扩大种植面积，很多农户都准备在2020年大幅扩种棉花而减种玉米，大农户称棉花扩种幅度将达到10%。调查显示马托格罗索州50%2020年棉花已提前销售。

美国：2019年10月18-24日，美国国内七大市场标准级现货平均价61.94美分/磅，较前周上涨0.97美分/磅，较去年同期下跌12.9美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交29626包，本年度累计成交187929包。美国国内现货价格上涨，得州地区国外询价尚可，印度、巴基斯坦、中国台湾地区需求最好，西部沙漠地区、圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，棉商提供2018年陈棉报价，新棉价格高于陈棉，市场对中美谈判协议签订仍感到不确定。据美国农业部统计，截至10月17日美国皮马棉净签约量20.95万包，低于上年同期的30.71万包，同比减少31.8%。当周，美国国内纺织厂大量询价2020年1-10月装运的31/41-4-34级棉，一些工厂故意不大量采购2018年陈棉，为的就是大量订购11月装期的2019年新棉。美棉出口一般，巴基斯坦采购一些2018年陈棉，色级51和以下、绒长35和以上、装期12月。

国内市场

上周(10月21-27日)，河北省唐山市籽棉收购正常进行，籽棉收购价和收购量较前周基本一致，主流收购价3.1-3.12元/斤(衣分40%、回潮率11-12%、等级以白棉3级为主)，平均日收购量十万斤。当前籽棉采摘已达80-90%，交售率40-50%，再过半个月左右到“立冬”时，籽棉采摘基本结束，较去年同期并无较大差异。

2019年库车县植棉面积约180万亩，其中机采棉比例超过50%。由于今年5月遭遇大风冰雹，对棉花生长产生不利影响，从现在采摘情看，预计单产约350公斤/亩，较去年减少50公斤/亩左右，周边棉田同样出现减产，每亩减产幅度从30-100公斤不等。粗略计算今年手摘棉种植成本约2300-2400元/亩，机采棉种植成本约1800-1900元/亩。

下游纱布市场

虽现在是金秋十月，但纺织再难显现“金九银十”景象，目前纺企维持生产，继续以去库存为主，原料采购随用随买。纺企对未来行情有所期盼，在经营艰难下，企业将谨慎操作，继续关注中美贸易磋商进展，做好今年原料采购工作，期盼下游消费好转。近期萧绍地区行情逐渐下行，印染厂新订单不太多，个别染厂饱和，主要还是赶上半月订单，最近询价较多主要以非常规定织为主，放样也较多且交期很急，批量大订单价格竞争异常激烈。

据海关统计，2019年9月我国进口棉纱线15万吨，同比减少16.7%，环比持平；出口棉纱线约2.50万吨，环比减少11.46%，同比减少18.75%。2019年1-9月我国进口棉纱线48万吨，同比减少8.07%；出口棉纱线29.27万吨，同比减少7.06%。