本周，国际棉价上涨，国内棉价相对平稳；国内外棉纱价格延续弱势，涤纶短纤价格继续下跌。

一、国内棉花期现货价格分化

本周，受新一轮中美经贸磋商释放积极信号，及国内炒作新疆棉区减产影响，郑棉期货价格上涨，皮棉现货价格谨慎弱稳。2019年10月8-11日，代表内地标准级皮棉销售价格的国家棉花价格B指数均价12664元/吨，较上周下跌15元/吨，跌幅0.12%；郑州棉花期货主力合约结算均价12284元/吨，较上周上涨199元/吨，涨幅1.64%。

二、国际棉花价格上涨

本周，受助于中美贸易谈判憧憬，国际棉价上涨。2019年10月8-11日，纽约棉花期货主力合约结算价62.18美分/磅，较上周上涨1.59美分/磅，涨幅2.62%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)72.78美分/磅，较上周上涨0.96美分/磅，涨幅1.33%，折人民币进口成本12893元/吨，较上周上涨215元/吨，涨幅1.70%；国际棉价高于国内棉价229元/吨，与上周形成反差。

三、国内外棉纱价格弱稳为主

本周，国内棉纱市场仍以小单为主，纯棉纱价格弱稳；受消费不佳影响，国际棉纱价格继续下跌，但10月计征汇率调整后，进口纱成本有所增加，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格1097元/吨；国内纯棉布销售依旧疲弱，纯棉布价格继续下行；涤纶短纤价格随原料PTA继续回落。

四、后市展望

国际棉花市场谨慎运行。贸易争端使全球制造业衰退，9月美国制造业PMI大幅下滑至47.8%，创2009年6月以来最低水平，欧元区PMI为45.7%，创2012年10月以来最低水平，其中德国PMI创2009年来新低41.4，直接指向经济衰退。国际棉花市场方面，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的10月全球产需预测认为，2019/20年度产大于需30万吨，美国农业部10月预计，2019/20年度全球棉花产大于需68.8万吨。目前北半球棉花上市量逐渐增加，美国农业部预计美棉产量同比增加18.8%至472.6万吨。印度北部地区新棉日均上市量达到在4万包，印度业内权威机构的调查显示，2019/20年度印度棉花产量预计625.6万包，同比增长12-15%，印度棉花协会将在10月15日评估新年度产量。预计近期印度降雨和美国得州低温天气对产量影响有限，2019/20年度全球产大于需格局将不变。随着10月底到11月新棉大量上市后，棉价将有所承压。消费方面，国际棉纱市场交投清淡，受汇率波动和需求下降，尤其是高价印度纱需求不佳，中国对巴基斯坦纱实行零关税，一定程度刺激巴基斯坦纱出口，但美国对中国加征关税导致整个国际棉纱销势受损，消费市场缺乏信心。短期内，北半球新棉即将大量上市，贸易争端持续拖累消费萎缩，国际棉价或以谨慎运行为主。

国内棉花市场谨慎为主。据国家统计局数据显示，8月规模以上纺织业工业增加值同比增加0.1,%，增速环比下降1.1个百分点，8月纺织业出口交货值同比下降5.8个百分点，自5月以来连续4个月负增长，中美贸易摩擦已对纺织行业造成冲击。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，2019/20年度国内棉花总产量预计616万吨，同比增长0.9%。截至2019年10月11日全国新棉采摘进度29.7%，累计交售籽棉折皮棉114.6万吨，其中新疆103.9万吨，加工率30%。节后籽棉收购价有所上涨，北疆部分地区机采棉收购价较节前上涨约0.2元/公斤至4.6-4.9元/公斤，棉籽价格跌0.3-0.4元/公斤至1.65-1.7元/公斤，导致轧花厂成本有所增加。预计10月底至11月新棉将大量上市，收购价将逐渐明朗，季节性供应压力随即增加。9月以后下游纺织厂因前期高价原料库存有所下降，经营状况较前期有所好转，但“金九银十”传统旺季较往年相差甚远，纯棉纱受损严重，企业配棉比意愿下降，开工率不足。下游坯布需求疲弱，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至10月初布产销率89.9%，同比下降8个百分点。受中美贸易摩擦影响，整个棉纺织服装产业链原料和产成品库存压缩，市场谨慎操作为主。短期国内棉价随中美贸易消息反复波动，缺乏真正回暖动力。