沙特事件消息面已然逝去，聚酯原料PTA及乙二醇回吐涨幅，成本下滑，加之需求端尚无好转局面，虽涤纶短纤工厂库存不高，但价格亦开始下行过程。下游节前一周备货以基本刚性需求为主，成交量有限。10月来看，市场仍缺少提振市场消息，节后涤纶短纤仍需谨慎。

表1

由表1可以看出，沙特事件间接引起涤纶短纤价格上涨400元/吨。然而消息面过后，原料下滑，需求前期补货基本上呈现出谨慎观望状态，涤纶短纤价格也开始进入回吐。截止9月24日涤纶短纤主要原料PTA现货价格与中秋节节前价格一致，下滑速度快于涤纶短纤；乙二醇与节前差距大于300元/吨，这也证明乙二醇在去库存期间，或许沙特事件多少仍在轻微影响乙二醇供应面。然而涤纶短纤价格7375元/吨，与节前价差125元/吨，仍存在下滑预期。

成本端 PTA检修与新投博弈

目前PTA检修消息：1.汉邦220万吨PTA装置计划10月25日停车检修15-20天。60万吨PTA装置计划11月短停。2.西南地区1套年产90万吨PTA装置推迟至27日投料重启；另1套100万吨PTA装置暂无重启计划。3.华彬石化因故于9月20日停车检修，计划检修5-6天。4.恒力大连计划10月初检修220万吨，计划检修15天。

与此同时，新凤鸣250万吨PTA新投计划10月底或11月初进行投产，检修与新投博弈，PTA现金流收缩明显，检修计划较大概率陆续实施，然新投计划在一定程度上抑制检修计划的利好释放，总体成本端PTA上涨幅度有限。

自身 涤纶短纤库存和利润

目前除少数多品种厂家外，涤纶短纤厂家多持有较低库存，总体库存压力不大。但节前来自下游订单基本寥寥，国庆正值下游放假期间，注意关注国庆期间由此带来的涤纶短纤厂家积攒的库存。如果节后库存整体不高，对于价格支撑还是有一定帮助。

9月中下旬涤纶短纤现金流总体150-400元/吨，但近期由于价格持续下滑，现金流仍有收缩可能。如果现金流持续欠佳，不排除有涤纶短纤减产以此来减轻来自供应方面压力。届时如果库存控制良好，或许能短时支撑价格。

需求端 库存高位原料多可用半个月

目前纱线厂原料库存部分可用半个月左右，因此在节后仍有较大可能补货。但在缺少利多消息前提下，纱线厂补货不会采取较大规模补货形式，或许以基本刚性补货为主。另外纱厂库存15-20天的仍不在少数，加之利润欠佳，纱厂部分微利甚至亏损。

综上所述，排除突发事件，基于成本面、自身及需求面来分析，消息总体空大于多，节后涤纶短纤价格或难以出现大幅上涨可能。