行业：第20周(9.16-9.20)储备棉轮出底价12538元/吨(标准级价格)，较前周上涨81元/吨。9月19日储备棉轮出销售资源11971.5431吨，成交率99.08%，平均成交价格12160元/吨，较前一交易日上涨106元/吨，其中新疆棉成交均价12545元/吨、地产棉成交均价11837元/吨。5月5日至9月19日储备棉轮出累计成交92.07万吨，成交率86.00%。仓单方面，截止9月19日郑棉生成仓单10846(-98)张，有效预报21张，合计折合棉花43.5万吨。新棉方面，目前内地和南疆及东疆的开始采摘，北疆大规模采摘要到9月中下旬开始，内地和南疆及东疆部分轧花厂也开始收购，内地收购价基本3元/斤左右，南疆收购价混乱，但前期主要以絮棉收购为主，因此收购价代表性不大。巴楚县某轧花厂42-43%衣分籽棉最高收购价6.1-6.2元/公斤，阿克苏沙雅、库车、新和县等地40%衣分籽棉开秤价大多5.6-5.7元/公斤。大部分收购纺棉的轧花厂都处观望状态，操作谨慎，以期货价格定收购价。

棉花：9月19日郑棉合约价格震荡，2001合约跌25于12890，2005合约跌20至13345，2009合约跌10至13730，持仓量减1.3万手至73.6万手。市场棉花供大于求，随着纺织行业进入传统旺季“金九银十”，企业表示虽有好转，但整体仍较往年差，基本面偏弱。中美贸易谈判利好消息炒作过后，消息面趋于平淡。市场缺乏利好消息刺激，最近两天郑棉价格走弱，关键点位被跌破，技术上上涨趋势告一段落，继续关注二十日均线支撑位。此外关注外棉走势及最新中美贸易谈判情况。

棉纱：郑纱主力合约价格下跌，2001合约跌90至20760。棉纱方面，近期市场依旧维持低迷状态，现货价格相对持稳。纺纱厂、棉纱贸易商以去库存为主，交易略好转，气流纺订单较好。涤纶短纤和粘胶短纤价格也相对稳定。近期坯布订单虽有所回暖，但整体回暖速度较缓慢。盛泽纱线C32S报价20200元/吨、C40S报价21300元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动。目前2001合约加工盘面利润大，仍可考虑跨品种套利。

国际市场

印度：印度棉花公司(CCI)日前表示，由于国内私营企业可能对新棉收购保持观望，因此CCI已开始准备新年度棉花收购，计划收购数量1000万包，占总产量的1/3。CCI表示，由于全球经济衰退、国际棉价下跌、棉花进口增多，印度业内担心现货价格会低于MSP。不过CCI认为只有到条件成熟后才会入市收购，当前还没有这个必要。据悉，9月以来印度产棉区阴雨寡照，9月15日-10月15日的天气尤为重要，新棉需要足够光照才能确保丰收。

巴西：今年8月巴西棉花出口量仅4.15万吨，巴西商品供应公司(CONAB)预测全年度出口150万吨，要实现这个目标，巴西月均出口量需要达到12.5万吨。当月巴西棉主要出口到越南(10648吨)、印尼(6200吨)、土耳其(5465吨)、中国(5440吨)、孟加拉国(5401吨)、印度(4459吨)。据CONAB的9月报告，2019年巴西棉花产量272.6万吨，出口量150万吨，期末库存115.8万吨。巴西棉花出口商协会的预测是159.4万吨。截至目前，巴西棉农已在巴西商品交易所(BBM)登记销售937087吨2019年棉花，如果棉农的销售占BBM总销售的60%，总销售量预计131.2万吨。2020年棉花的远期销售接近53万吨。

国内市场

据奎屯、库尔勒棉花监管库反映，9月中旬以来皮棉汽运出库量缓慢回升，其中不仅南疆手摘棉占比有所增长，且以“双28/双29”高品质棉花为主，发运方向主要是河南、山东、江苏、湖北等。河南某贸易企业表示，8-9月郑棉仓单流出数量较大，手摘棉现货销售触底反弹，部分内地采购商“等米下锅”(铁路运输需要提前1个月报计划和流向)，因此公路运输成首选。当前公路运输价格持续小幅增长，主要受出疆车辆减少、油价上调及疆内外部分地区低温降雨等影响，导致公路与铁路发运费用价差越来越大。

近日皮棉行情略好转，出货速度加快，其中山东地区三级皮棉出厂价12300-12500元/吨，较节前上调100-300元/吨，河北地区三级皮棉出厂价在12400元/吨，较节前上调200元/吨。籽棉收购价也不同程度上涨，上涨幅度0.05-0.15元/斤。其中山东地区籽棉收购价3.05-3.30元/斤，河北地区籽棉收购价3.10-3.15元/斤，较节前上涨0.05-0.15元/斤；湖北地区籽棉收购价3.00-3.20元/斤，较节前上涨0.05-0.10元/斤。

下游纱布市场

全棉纱价格偏弱运行，销售不力，商家以出货为主，相对常规32s高配、J21s走货尚可，60s动销量略放大，包覆纱32s全棉+40D氨纶较动销，用于锦棉弹力布，精梳销售较一般。近期市场较平稳，小订单多，询价也多，但大批量订单不足。染厂订单不足，有机棉、再生纤维的询价报价较多，但实际订单量并不多。