行业：9月4日郑棉生成仓单11565(-86)张，有效预报0张，合计折合棉花46.3万吨。第十八周(9.2-9.6)储备棉轮出底价12335元/吨，较前周下跌352元/吨。9月4日储备棉轮出销售资源11894吨，成交率91.97%，平均成交价格11616元/吨，较前一交易日下跌58元/吨，新疆棉成交均价11740元/吨、地产棉成交均价11424元/吨。5月5日至9月4日储备棉轮出累计成交80.32万吨，成交率84.25%。现货供应量大，需求端却是不见明显好转，郑棉价格大跌后带来现货价格下降。近期现货价格下跌，疆内企业加大力度促销，由于8月期货价格够低，且也临近新年度，现货价格也给了非常大的优惠，因此现货成交较活跃，纺企开始补库。新棉方面，目前已有内地和南疆及东疆出现零星采摘，大规模采摘要到9月中旬开始。虽纺织行业逐渐进入传统旺季“金九银十”，但销量却迟迟起不来，棉纱价格走弱。

棉花：9月4日郑棉合约价格震荡走高，909合约涨135至12020，2001合约涨145至12610，2005合约涨130至13035，持仓量大增2.5万手至79.2万手。目前棉花供应量大，需求仍未见明显好转，基本面偏弱势。但鉴于目前郑棉价格较低，没有什么新的利空驱动的话，预计郑棉将在新的价格区间内震荡。技术上近几天郑棉价格持续反弹，关注20日均线能否被有效突破。关注中美贸易谈判情况及美棉价格走势。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡上涨，2001合约涨200至20415。近期市场依旧维持低迷，现货价格继续下跌。市场情绪紧张，纺纱厂、棉纱贸易商以去库存为主，交易较为清淡，订单有量价格都可谈。涤纶短纤价格再次下调，粘胶短纤价格走弱。近期坯布订单虽有所回暖，但整体订单相比去年同期相差甚远。盛泽纱线C32S报价20250元/吨、C40S报价21400元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动。

国际市场

印度：2019/20年度印度植棉面积1270万公顷，比USDA预测高10万公顷。据最新官方统计，截至8月下旬印度植棉面积达到1220万公顷，同比增长6%，较近5年同期均值增长8%。印度中部地区播种进度同比增长3%，北部地区进度增长19%，南部地区增长5%。今年棉花种植情况良好原因是农场价格理想和最低支持价MSP提高。2019/20年度印度棉花出口量预计91.4万吨。近1个月来随着国外需求减少，印度内外棉价差缩小。同时8月以来卢比汇率贬值4%也使印度棉花出口竞争力提高。尽管如此，由于国际需求整体疲软，印度棉花出口仍受限。另据统计，2018年8月至2019年6月印度棉纱出口量同比减少10%，仅6月出口量环比就下降23%，足见国外需求之差。

美国：9月3日美国农业部发布的美棉生产报告显示，截至2019年9月1日美棉结铃率97%，比去年同期增加2个百分点，较过去5年平均值增加1个百分点。美棉吐絮率36%，比去年同期增加8个百分点，比过去5年同期增加9个百分点。美棉生长状况达到良好以上的48%，较前周增加5个百分点，较去年同期增加7个百分点。

国内市场

8月以来郑棉主力合约继续下挫，国内基差销售报价也随之下调1000-1200元/吨，部分未套保或套保比例偏低的涉棉企业亏损持续扩大，市场悲观情绪蔓延。部分库存低、现金流压力大的棉企抓紧出货清仓，也有些大中型棉花贸易商加入降价出货的行列。一些机构、纺企表示，不同于4-5月现货慢跌节奏，8月现货明显下调频率快、幅度大。疆内部分监管库反映，皮棉出疆量不大，尤其公路运输在运费上涨、棉价下跌、消费不振、民用棉企业(含絮棉)静侯2019/20年度新棉的大背景下，出库回升难度更大。

目前库存棉籽基本殆尽，随着新棉吐絮加快，棉籽上市也随之临近。但预计晚于去年。喀什某企业负责人介绍，原打算9月中旬开秤，但因皮棉库存较大，市场成交缓慢，9月中旬资金难以回笼，加上市场不稳定性较多，观望待收心理较浓，预计9月中旬开秤有困难，因此棉籽上市时间推迟，部分有囤货棉籽的企业及中间商顺势提高棉籽价格。截至9月3日新疆棉籽普遍提价0.02元/斤在1.00-1.02元/斤之间。

下游纱布市场

近期市场行情依旧不温不火，气流紡纱订单相对前期有所增多，部分高品质棉纱供不应求。紡厂受棉花期货弱势影响随买随用不敢备货，纱线库存压力有所降低。据了解，纯棉普梳40S主流报价20500-21500元/吨，大多数纺企成交价较上月末下调400元/吨左右，成交氛围清淡。当前纺企普遍认为短期内行情难以好转，不敢加大原棉库存，也不敢因棉纱存量过大而影响资金周转，因此降价出货意愿较强。本周坯布订单询价增多，中小批量订单出货稍有增加。往年批量性翻单品种，目前迟迟没有落实，最终客户还在观望。织厂订单稍有好转迹象，原料采购较频繁，但整体单量一般。