行情走势

本周ICE期棉价格重心大跌。中美贸易谈判进展不顺利，特朗普在推特表示自9月1日开始对3000亿美元中国输美产品加征10%关税，美棉价格大跌。此外美棉生长状况好也给美棉下行压力。USDA报告，截至2019年7月25日美棉现蕾率86%，较过去5年平均值减少1个百分点；美棉结铃率45%，较过去5年平均值减少3个百分点；美棉生长状况达到良好以上的61%，较去年同期增加18个百分点。美棉签约较差，7月25日一周2018/19年度美国陆地棉净签约0.23万吨、装运6.6万吨，截至当周累计签约完成本年度预测的116%(5年均值107%)，累计装运进度94%(5年均值97%)。当周2019/20年度美国陆地棉净签约8.27万吨，累计签约110.79万吨。特朗普加征关税外加美棉产量大增，预计美棉走势或将进一步走弱。

本周印度棉花继续下调，S-6报价43600卢比/candy，折80.79美分/磅。截至7月25日印度新年度植棉总面积1089.52万公顷，植棉面积较去年同期增加6%，播种率为本年度总面积的89%。

本周郑棉价格大跌，受特朗普要给中国产品加征关税影响。第十周(7.29-8.2)储备棉轮出底价13288元/吨，较前周下涨61元/吨。5月5日至8月2日储备棉轮出累计成交61.59万吨，成交率88.43%。目前棉花供应量很大，6月底全国棉花商业库存总量约333.92万吨，未来几个月还有储备棉和进口棉供应，因此新花上市前棉花供应棉花量预计有400多万吨，现在离新花大量上市时间较短，短期内新花销售压力很大。近期下游市场又开始转差，织布厂开机率下降，棉纱走货困难。因此从基本面看棉花偏弱势。昨晚特朗普在推特表示自9月1日开始对3000亿美元中国输美产品加征10%关税，郑棉一度跌停，但最终并未封住跌停板。目前郑棉价格处历史相对低位，该位置支撑作用较大，继续向下空间不大。此外郑棉该价格下游接仓单比买现货划算，因此虽9月合约临近交割，持仓量仍很大。仍需重点关注外棉走势。

棉纱现货价格近期下调，涤纶纱价格下跌，粘胶纱价格也走弱，下游消费再次转差，替代性纱线价格下跌将拖累棉纱价格，棉纱价格报价也有下调，棉纱走货变差，继续关注后期情况。盛泽纱线C32S报价20900元/吨、C40S报价22000元/吨。预计棉纱期货价格将跟随郑棉价格大跌。

国际市场

7月25日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约0.23万吨、装运6.6万吨，较前周减少8.5%。截至当周2018/19年度陆地棉累计签约352.52万吨，完成本年度预测的116%(5年均值107%)；累计装运292.26万吨，装运进度96%(5年均值为99%)。本周2019/20年度陆地棉净签约8.27万吨，较上周增加75.4%，主要签约国家有越南(4.85万吨)、中国(1.1万吨)、马来西亚(0.52万吨)，下一年度累计签约110.79万吨。

7月29日美国农业部发布的美棉生产报告显示，截至2019年7月28日美棉现蕾率86%，比去年同期减少1个百分点，较过去5年平均值减少1个百分点。美棉结铃率45%，比去年同期减少3个百分点，较过去5年平均值减少3个百分点。美棉生长状况达到良好以上的61%，较前周增加1个百分点，较去年同期增加18个百分点。

印度：近一周，受需求疲软影响，印度棉纱价格继续下跌，今年2季度棉纱出口大幅下降，出口总量减少一半，对中国出口减少80%。

据印度农业部门统计数据，截至7月25日印度新年度植棉总面积1089.52万公顷，周度进度较前3周有所落后。目前植棉面积较去年同期增加6%，为本年度总面积的89%。其中中部和北部棉区同比均有所增加，南部棉区同比落后。

国内市场

从农民、轧花厂反馈看，目前南疆喀什、库尔勒、阿克苏等地大部棉区已进入开花、坐桃阶段，农民通过及时灌溉施肥、喷施缩节胺调节长势，预计8月上旬全疆机采棉进入盛花期。巴楚、沙雅、库车等地棉花加工企业反映，7月中下旬气温大幅升温，降雨偏少，棉花生长全面提速(高温导致部分棉区花蕾脱落，坐桃率受到影响)，8月下旬至9月上旬手摘棉就将陆续开采，预计手摘籽棉40%衣分开秤价将在6.20-6.40元/公斤，低于农民预期0.20-0.30元/公斤。

据海关统计数据，2019年6月我国进口棉花16万吨，环比减少11%，同比增加60%。2019年1-6月我国进口棉花118万吨，同比增加72.6%。2018/19年度以来(2018.9-2019.6)我国进口棉花178万吨，同比增加73.3%。

下游纱布市场

全棉纱平稳偏弱，J21s、32s销量依然尚可，其它较平静，全棉纱价格平稳。个别涤粘纱稳中有跌。涤棉纱变化甚小，成交量甚少。纯涤纱报价下调，45s销售量尚可，涤纶短纤价格暂平稳，中心价7550元/吨左右。人棉纱10s、30s销售量尚可，价格稳中调整，粘胶短纤价格平稳，均价11800元/吨左右，预计短期内人棉纱价格还将调整。