自6月底聚酯工厂爆出减产消息后，随着减产规模进一步扩大，聚酯切片开启下跌模式，伴随着供应端偏松格局，原料PTA现货昨大幅下跌行情，截止到本周三聚酯切片已累计下滑400元/吨，较上周三环比下跌5.46%。

从原料面看，周一伴随着PTA工厂大批量出货，现货集中性被打破，昨PTA收盘价大跌也表明现货流动性偏强，由于基差快速回落原因可以看出目前现货流动性释放趋势尚未结束。乙二醇方面，目前虽现货偏紧，但周内聚酯产销持续清淡，且工厂减产较多，需求端利空明显，受此影响，周内乙二醇上涨幅度有限，且有下跌风险。受原料弱势下行影响，昨聚酯切片脱离亏损状态，现金流较前期有一定好转，可谓是转负为正，然而原料端对于聚酯切片来说，还是未有支撑。

就聚酯来说，涤丝工厂虽一再优惠，但目前产销维持3-4成，下游需求持续不振，周内切片工厂整体产销数据清淡，虽部分工厂受减产影响整体库存不高，但总体看切片工厂陆续进入累库状态，需求端暂无上行助力。终端织造端前期消化库存为主，快到新一轮备货节点，本周重点关注终端接货及产销数据。

受此影响，周中切片工厂多报价下调，个别工厂有时平稳度过，场内商谈重心持续下探。截至目前江浙地区半光切片主流报在7000-7150元/吨附近，实际商谈6900-6950元/吨；有光切片报在7200-7300元/吨，实际商谈6950-7000元/吨附近，半光切片商谈略偏低。

短期看，虽聚酯工厂跟跌，但并未迎来下游产销回暖，因终端观望情绪影响下下游织造企业整体开机率存在进一步下滑可能，本周开机率或下滑至65-70%附近，可见短期需求难有明显回暖，PTA、乙二醇短期将延续探底阶段，成本面支撑乏力，加之需求面上下游需求持续不振，部分切片工厂库存偏高，后期出货心态下，切片工厂或有一定下滑预期。

长期看，下游由于避险心态，对于原料储存并不是很高，还存在刚性需求，故必有进货节点，且PTA下半年还有很多套装置未检修，需求端一旦跟上，那聚酯切片则会迎来反弹周期。