成本接连下跌，聚酯减产陆续开始，PTA现货依旧紧张，涤纶短纤缺乏上涨实质驱动力。因前期透支需求，下游补货充足，原料库存充裕，涤纶短纤价格又见阴跌。后市需要重点关注下游补货期。

上周直纺涤纶短纤价格先跌后稳。周内涤纶短纤需求弱势难改，前期涤纶短纤价格大涨时需求多备货充足，这将短纤产销拉入弱势。成本支撑不足，甚至有聚酯主要原料乙二醇周二跌停，聚酯工厂纷纷做出限产保价措施。而后PTA受供应端利好消息盘面大涨，涤纶短纤价格进入暂稳通道，下游多持稳定观望，成交有限。连续疲软产销进一步使得涤纶短纤后期累库压力凸显。

截止7月12日PTA社会库存145万吨，较7月5日上涨3.2万吨，库存涨幅达到2.26%，同比涨幅高达53.3%。故去年去库行情暂未显现，PTA累库压力风险加大。目前下游聚酯工厂减产然而本周PTA处期货交割周，交割完成后PTA现货流动性相对宽裕。PTA福化工厂检修消息并未较大影响市场。综合来成本端提振市场能力较去年有所减弱。

就涤纶短纤来说，涤纶短纤并无明显累库压力，前期订单陆续完成。但持续疲软产销令短纤存在累库预期。传统纺织业淡季来临，纱厂自身接单节奏有所放缓，加之前期备货较充足，涤纶短纤行业开工较高、供应充裕，若无利好提振，后市涤纶短纤企业或存在库存积压风险。行业供需基本面稍显弱势，后市涤纶短纤行业或总体倾向弱稳走势。

涤纶短纤恰逢需求淡季，中美贸易问题升级亦直接利空纺织品服装出口，涤纶短纤行业或难有良好表现。且3-4季度仍有新产能存在投产计划，虽投产产品以差异化品种为主，但伴随差异化品种批量生产，竞争也会逐步加大，最终影响整个行业现金流状况。

综合看，需求疲软形势下，涤纶短纤缺乏上涨实质驱动力。后市仍需注意下游补货节点。