行情走势

本周ICE期棉价格重心大幅下跌。美棉优良率上升、美棉签约销售差、中美贸易谈判迟迟不见推进导致美棉价格大跌。USDA报告，截至2019年7月14日美棉现蕾率60%，较过去5年平均值减少9个百分点；美棉结铃率20%，较过去5年平均值减少5个百分点；美棉生长状况达到良好以上的为56%，较去年同期增加15个百分点。美棉签约较差，7月11日一周2018/19年度美国陆地棉净签约1.23万吨、装运7.04万吨。截至当周2018/19年度陆地棉累计签约348.59万吨，完成本年度预测的115%(5年均值为107%)；累计装运278.44万吨，装运进度91%(5年均值为95%)，下一年度累计签约97.8万吨。

本周印度棉花震荡小幅下调，S-6报价44000卢比/candy，折81.52美分/磅。最近印度主产棉区降雨量增加，棉花播种进度加快，截止7月11日印度整体种植进度已达到64.3%，棉苗生长情况良好。今年印度季风来临推迟，印度水库水位仍较低，继续关注后期天气。

本周郑棉价格震荡偏弱，受美棉价格大跌影响郑棉价格偏弱势。第十周(7.15-19)储备棉轮出底价13420元/吨，较前周下跌230元/吨。5月5日至7月19日储备棉轮出累计成交51.9万吨，成交率87.99%。由于纺企补库，目前储备棉成交率仍高。6月纺织品服装出口美金额同比略减3.3%，国内零售额同比略减少，整体消费数据基本在预期范围内。近期下游现货报价基本平稳，目前成交多集中在北疆机采棉，南疆手摘棉报价很难有吸引力。目前棉花供应量也很大，据中国棉花协会物流分会调查数据，6月底全国棉花商业库存总量约333.92万吨，较上月减少18.89万吨。当下棉花供应资源丰富，但下游消费比往年同期差。7月过后将迎来8-10月纺织行业旺季，未来消费改善可期待。目前中美贸易谈判乐观前景似乎变得不乐观，进程迟迟没有推进，此外特朗普又开始向中国施压，想要彻底改变市场预期仍有很长的路需要走。虽郑棉技术面上仍走弱，中美贸易谈判无果让市场对下游消费再次产生担忧，但目前郑棉价格属于相对低位，跌破前期低点需要较强利空动力。短期9月合约下端12720有一定支撑。若无消息刺激和外棉带动，短期郑棉也将是弱势震荡。

棉纱现货价格基本维持，纱布库存略有下降，但仍是同期较差位置，继续关注后期情况。期货大跌后现货价格变动相对迟缓，变化不大。盛泽纱线C32S报价21000元/吨、C40S报价22100元/吨。该价位做期现套空间不大，建议纺企观望。

国际市场

全球：据美国农业部发布的7月全球产需预测，2019/20年度全球期初库存调增170万包，消费量调减100万包，期末库存增加320万包。期初库存增加原因是2018/19年度孟加拉国和中国的消费量减少。由于孟加拉国和中国消费量的减少抵消印度、土库曼斯坦、越南消费量的增加，因此2019/20年度全球消费量环比调减。2018/19年度和2019/20年度全球棉花产量环比均调增50万包，下年度全球产量调增主要原因是印度棉花产量增加。

美国：7月11日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约1.23万吨，较前周增加1.2%，主要签约国家有越南(0.78万吨)、印度(0.27万吨)、孟加拉国(0.07万吨)；装运7.04万吨，较前周减少6.9%。截至当周2018/19年度陆地棉累计签约348.59万吨，较去年同期减少5.8%，完成本年度预测的115%(5年均值为107%)；累计装运278.44万吨，装运进度91%(5年均值为95%)。当周中国净签约量0，装运量0.17万吨。本周下一年度陆地棉净签约4.96万吨，下一年度累计签约97.8万吨。

7月15日美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年7月14日美棉现蕾率60%，比去年同期减少10个百分点，较过去5年平均值减少9个百分点。美棉结铃率20%，比去年同期减少10个百分点，较过去5年平均值减少5个百分点。美棉生长状况达到良好以上的56%，较前周增加2个百分点，较去年同期增加15个百分点。

印度：印度棉花公司最新预测显示，2018/19年度印度棉花产量3120万包，环比下调30万包，单产仅420公斤/公顷，为近十年最低水平。据最新预测，2018/19年度印度棉花总供应量3478.4万包，截至6月30日新棉上市量3035.6万包，进口量112.8万包，期初库存330万包。截至6月本年度国内消费量2431.2万包，出口量441万包，库存606.2万包，其中工业库存331万包，社会库存275.2万包。CAI预计，本年度印度棉花供应总量为3760万包，期初库存330万包，进口量310万包，同比增加160万包，国内消费量3150万包，出口量460万包，同比减少230万包，期末库存150万包。CAI认为，印度通过扩大面积来提高产量已不可取，必须提高棉花单产，否则在不远的将来，印度将变身为棉花净进口国。

国内市场

进入7月疆内部分监管库反映汽运出库量呈现久违的回升(尤其是北疆库点)，棉花运价也止跌回升，买卖双方心态发生悄然变化。业内分析：一方面CF1909合约盘面价格跌至13000元/吨附近，内地纺企、中间商入市接“点价”盘；另一方面6月中下旬部分用棉企业适量补库，为赶时间大多选公路运输。此外少数贸易商考虑疆内申报、生成仓单仍偏缓慢也打算向河南、山东等内地交割库移仓。

乌苏、沙湾等地棉花长势良好，进入盛花期，近来天气正常，一定程度上缓解苗期低温造成的影响。7月底8月初棉花生长将进入座桃的重要阶段。日前现货没有起色，纺企采购仍不积极，贸易商零星点价成交，交割库仓单资源出库比上月好转。当地棉企已陆续开始技改并着手新年度收购加工前的准备工作。

下游纱布市场

目前下游织造厂需求确有好转，但同比去年仍有差距，虽信心有所好转，但原料价格暴涨暴跌严重影响市场正常走向，市场人士目前以观望心态居多，纺企生产、出货按部就班，短期看市场偏弱运行概率较大，纱价阴跌空间仍存。进口纱因目前市场波动太大贸易商订货持谨慎态度。织厂接单一般，前期限产停台目前还没有恢复。织厂原料采购行为依旧谨慎，不轻易大量拿货。棉纱原料价格十分混乱，竞争激烈。

据海关统计，2019年6月纺织服装出口额246.5亿美元，同比下降3.3%；其中纺织纱线、织物及制品出口额103.1亿美元，同比下降3.5%；服装及衣着附件出口额143.4亿美元，同比下降3.1%。2019年1-6月纺织服装累计出口额1242亿美元，同比下降2.4%；其中纺织纱线、织物及制品出口额586.2亿美元，同比增长0.7%，服装及衣着附件出口额656.1亿美元，同比下降4.9%。