本周，国内外棉价纷纷下跌；国内棉纱价格先涨后跌，外纱价格弱稳为主；涤纶短纤价格继续回落。

一、国内棉花价格下跌

本周，市场对中美贸易谈判信心不足，叠加德银风险引发宏观避险情绪的传闻纷至沓来，郑棉一度跌停，皮棉现货价格随之下调。2019年7月8-12日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数14196元/吨，较上周下跌75元/吨，跌幅0.53%；郑州棉花期货主力合约结算均价13276元/吨，较上周下跌604元/吨，跌幅4.35%；储备棉轮出成交均价12894元/吨，较上周下跌308元/吨，跌幅2.33%。

二、国际棉花价格下跌

本周，受美国得州降雨和美国农业部下调全球棉花消费量影响，国际棉价承压下跌。2019年7月8-12日，纽约棉花期货主力合约结算价63.7美分/磅，较上周下跌3.29美分/磅，跌幅4.9%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)76.39美分/磅，较上周下跌1.65美分/磅，跌幅2.11%，折人民币进口成本13174元/吨，较上周下降276元/吨，跌幅2.05%；内外棉价差1022元/吨，较上周扩大200元/吨。(详见附件1)

三、国内棉纱价格先涨后跌，外纱价格弱稳为主

本周，纺织市场气氛短暂好后再次降温，棉纱报价先涨后跌，整体较上周略涨；国际棉纱去库存为主，外纱价格弱稳为主，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格535元/吨；国内纯棉坯布市场仍以降价去库存为主；涤纶短纤价格随原料PTA继续下跌。

四、后市展望

国际棉花市场延续谨慎态度。美国6月PPI同比上涨1.7%，为自2017年1月以来最小涨幅，美国PPI涨幅收窄意味着工业水平不佳，需求前景转淡，叠加近期德意志银行危机等金融市场脆弱表现，市场将更为谨慎。国际棉花市场方面，近期得州降雨利于美棉生长，截至7月7日，美国新棉生长状况达到良好以上的为54%，较去年同期增加13个百分点；印度季风雨雨量今年首次高于长期均值，截至7月10日的一周，印度降雨量比近50年同期均值高28%，抵消了6月份降雨缺乏对棉花播种的影响。USDA7月供需预测报告调增2019/20年度全球棉花产量10.2万吨至2738.7万吨，调减消费量21.8万吨至2705.6万吨，全球产大于需由上月的1.1万吨扩大至33.1万吨。皮棉现货市场成交清淡，上周美棉出口净签约量较前周减少62%至1.21万吨，中国继续毁约；印度棉价强力下降，市场询价和成交缓慢；巴西棉上市量增加，实际成交量有限。国际棉纱询价出货延续低迷，巴基斯坦新增税收后，巴纱销售缓慢，下游布和服装厂需求依然疲弱。在国际贸易形势紧张和金融市场波动背景下，预计短期内国际棉花市场仍以谨慎为主，后续需持续关注印度季风雨和美国棉区等天气状况。

国内棉花市场弱势运行。海关总署数据显示，以美元计，中国6月出口同比下降1.3%，进口同比下降7.3%，纺织品服装出口额同比下降约3.2%，近期中美谈判重启充满不确定性，以及国际经济环境趋弱背景下，未来我国贸易仍面临一定压力，纺服企业接单及生产仍较为谨慎。国内棉花市场方面，据监测系统数据显示，截至7月12日，本年度全国新棉销售进度为75.8%，同比下降8.6个百分点，产量按610.5万吨测算，全国尚有约147.7万吨新棉待售；郑棉期货仓单较上周继续减1.3万吨至62万吨；储备棉继续每日挂牌1万吨左右，本年度累计计划出库53.43万吨，供应端整体仍显充沛。上周中美双方元首会晤后，下游棉纱出货短暂好转后，本周随着期货市场大跌再次转差。棉布持续走跌，企业不断降价去库存，减少资金压力，但产成品库存仍处高位，据监测系统数据显示，7月初，被抽样调查企业纱库存29.1天，比近三年同期平均水平高14.8天；布库存在49.2天，高于近三年同期平均10.5天。受中美贸易谈判不确定影响，市场悲观情绪延续，市场各方不敢贸然提价，以稳价去库存心态为主。在没有重大利好前提下，国内棉价短期内可能延续谨慎盘整态势，后续需要关注新棉进入花铃期后新疆天气变化。