本周，国内棉价继续小幅上涨，国外棉价偏强振荡为主，国内外棉纱价格延续下跌态势；涤纶短纤价格加速上涨。

一、国内棉花价格上涨

本周，受G20峰会上中美两国元首会晤利好消息提振，国内棉价继续上涨。2019年6月24-27日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数14242元/吨，较上周上涨23元/吨，涨幅0.16%；郑州棉花期货主力合约结算均价13729元/吨，较上周上涨87元/吨，涨幅0.64%；储备棉轮出成交均价12972元/吨，较上周上涨130元/吨，涨幅1.01%。

二、国际棉花偏强振荡为主

本周，受市场等待G20峰会中美两国元首会晤，以及美国棉花实播面积低于意向面积影响，国际棉价偏强振荡为主。2019年6月24-27日，纽约棉花期货主力合约结算价66.08美分/磅，较上周上涨0.52美分/磅，涨幅0.79%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)77.29美分/磅，较上周上涨0.14美分/磅，涨幅0.18%，折人民币进口成本13278元/吨，较上周上涨24元/吨，涨幅0.18%；内外棉价差946元/吨，较上周持平。(详见附件1)

三、国内外棉纱价格延续下跌态势

本周，国内棉纱走势分化，纯棉纱价格整体仍处下跌态势；国际棉纱观望为主，外纱价格继续下跌，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格595元/吨；国内棉布市场延续淡季，纯棉布价格暂稳；涤纶短纤价格随原料PTA加速上涨。

四、后市展望

国际棉花市场短期盼暖，未来曲折继续。中美贸易谈判重启，意味着中美贸易摩擦的长期和曲折性继续，同时美国贸易保护政策也正在向发展中国家蔓延。近期特朗普取消对印度关税优惠措施，同时要求印度撤回本月实施的对美报复性关税，并暗示正考虑对越南加征关税，将影响全球棉纺织产业格局变化。国际棉花市场方面，美国农业部最新报告显示，2019年度美国棉花实播面积为1372万亩，同比减少2.7%，较3月意向面积减少6万英亩，该报告再次为美棉销售和ICE提供短期发挥空间。但其他主产国棉花播种收获相对理想，印度季风雨改善，巴基斯坦官方表示供水情况改善，南半球巴西新棉迎来收获。USDA全球产需报告预计2019/20年度全球棉花产大于需1万吨。丰产预期和消费承压下，现货市场并不急于采购，上周下年度美棉签约锐减，中国继续毁约。国际棉纱市场仍在观望贸易形势。中美贸易谈判重启消息提振短期市场情绪，同时随贸易谈判的反复和持久性，使国际棉价再次走上曲折道路。

国内棉花市场继续观望。2019年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，与上月持平。外贸压力叠加国内需求疲弱态势，国内经济可能继续承压，稳增长政策有可能进一步加码。根据国务院已公布的计划，自7月1日起，减免不动产登记费等一批新的降费措施将生效，预计实施后全年可为企业和群众减负3000亿元以上。国内棉花市场方面，截至6月28日，全国新棉销售进度为73.1%，同比下降9个百分点，其中新疆棉销售进度71.2%，全国尚有约165吨新棉未销售；郑棉期货仓单较上周继续减少约2.4万吨至66.08万吨；储备棉继续每日挂牌约1万吨，加上滑准税配额下放，国内供应端整体仍显充裕。近期下游悲观情绪略有改善，但产成品走货分化，棉纱价格并未跟随棉价上涨，企业谨慎生产心态延续，整个产业链各方都处于积极去库存阶段。当前中美贸易重启，市场期待局势转暖，但贸易势态的发展具有不确定性，市场观望气氛仍未消散。面对中美贸易反复和持久性，企业需多措施应对贸易摩擦的常态化，短期关注后续订单变化。