行情走势

本周ICE期棉价格震荡。本周前半周由于中美两国元首通电话表示会继续谈判而价格反弹，之后随着美棉大量取消合约价格再次下跌。本周美棉种植进度再次大幅提升，优良率仍落后。截至2019年6月16日美棉播种进度89%，较过去5年平均值减少6个百分点；美棉现蕾率19%，较过去5年平均值增加1个百分点；美棉生长状况达到良好以上的49%，较去年同期增11个百分点。6月13日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约-2.71万吨，取消签约的有土耳其(-1.92万吨)、中国(-1.59万吨)，装运7.29万吨，截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约341.31万吨，完成本年度预测的110%，累计装运248.8万吨，装运进度80%。

本周印度棉花震荡，S-6报价45700卢比/candy，折83.47美分/磅。印度由于国内棉花库存较少，棉花价格相对较高，近期印度大量签约美棉。印度由于季风推后一周到达，中部和南方地区干旱，棉花种植进度要慢于往年同期1-2周，季风来临后印度棉花播种进度将迅速提高。市场对于今年印度棉花种植面积和产量都抱乐观预期。

本周郑棉期货价格重心仍上移，受中美两国元首表示将继续贸易谈判影响，郑棉价格大幅反弹。受郑棉价格反弹影响，本周储备棉成交均价和成交率略有提升。第七周(6.17-21)储备棉轮出底价13471元/吨，较前周价格下跌357元/吨。5月5日至6月21日储备棉轮出累计成交30.18万吨，成交率83.62%。据中国棉花协会物流分会对全国18个省市186家仓储会员单位库存调查，5月底全国商品棉周转库存总量约352.81万吨，较去年同期增加97.46万吨，其中新疆库有棉花247.02万吨，同比增加90.53万吨。截止2019年5月底，2018/19年度出疆棉累计发运量245.92万吨。近几天郑棉价格大幅反弹，贸易商、轧花厂皮棉基差销售价、挂单点价及“一口价”都现不同程度报涨，“点价”资源成交、出库快速下滑(含仓单)，纺企、中间商接货热情减少，等待观望情绪较重。国内棉花供应相对宽裕，由于贸易战影响及对全球消费担忧，近期行业内人士情绪悲观。下游纱线和坯布企业停机限产，整个产业链都在降低库存和风险，但下游消费也难有起色，降库存效果并不太明显，预计消费端短期难有起色。消费端利空，但目前郑棉价格长周期看属于低位，且棉花消化库存阶段，涤纶短纤价格也开始略有回升，粘胶短纤价格企稳，多空双方分歧较大。目前市场对中美谈判重燃希望，郑棉价格也技术上走强，但也不能对市场太乐观，保持谨慎态度，需关注宏观随时可能出现变化。关注中美贸易方面态度及美棉走势。由于目前价格向下空间有限，向上想象力较大，建议可买入远月深度虚值看涨期权。

棉纱现货价格略稳，纱布企业积极降低库存，缓冲贸易战带来的风险，但目前看市场仍是较悲观的，市场关注中美贸易谈判结果。目前波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望不采购。盛泽纱线C32S报价21100元/吨、C40S报价22100元/吨。目前期现价差逐渐拉开，建议纺织企业根据自己成本，考虑较好的入场套保机会。

国际市场

美国：6月13日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约-2.71万吨，取消签约的有土耳其(-1.92万吨)、中国(-1.59万吨)，当周印度签约量0.35万吨；装运7.29万吨，较前周减少10.9%。截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约341.31万吨，较去年同期减少7%，完成本年度预测的110%；累计装运248.8万吨，装运进度80%。当周中国装运量0.82万吨。本周下一年度陆地棉净签约5.03万吨，下一年度累计签约89.68万吨。

6月17日美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年6月16日美国棉花播种进度89%，较前周增加14个百分点，比去年同期减少6个百分点，较过去5年平均值减少5个百分点。美国棉花现蕾率19%，比去年同期减少2个百分点，较过去5年平均值自己1个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的为49%，较去年同期增11个百分点，较前周增加5个百分点。

印度：据印度棉花咨询委员会(CAB)最新预测，由于国际棉价大幅下跌，本年度印度棉花进口量预计达到37.4万吨，同比增加近12万吨。虽今年植棉面积同比持平，但单产有所下降，本年度印度棉花产量573万吨。印度南部纺织厂协会认为，本年度实际进口量有望达到280-300万包(47.6-51万吨)。印度棉花联合会表示，目前印度棉花价格高于国际市场，不仅纺织厂，贸易商也在进口棉花，尤其是西非棉，还包括一些美棉。与此同时，印度国内纺织用棉量受纱产量减少的影响而下降，棉花总消耗量(国内消费+出口)预计维持615万吨左右，低于上年度的657万吨，出口量预计85万吨。目前印度国内棉花价格虽高于国际市场但相对稳定，本年度期末库存预计接近400万包(68万吨)。如果到7月初季风雨分布良好，产量前景会较乐观。

国内市场

为掌握2019年中国棉花实播面积情况，国家棉花市场监测系统于5月下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及15个省(自治区)、50个植棉县(市、团场)、1895个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。调查显示，黄河流域棉花实播面积691.9万亩，同比减少66.6万亩，减幅8.8%，长江中下游棉区实播面积490.6万亩，同比减少38.3万亩，减幅7.2%。西北内陆棉区实播面积3568.1万亩，同比增加77.2万亩，增幅2.2%。其中新疆实播面积3531.3万亩，同比上升2.2%。

在6月20青岛举行的国际棉花会议上，国家发改委经贸司陈达副司长就与会代表最为关心的棉花宏观调控问题给出答复，“未来棉花调控将以发挥市场在资源配臵中起决定性作用为指导，以保持内外合理价差为主要目标，以储备调控和进口为主要手段，原则上不增加市场净供应量。”

下游纱布市场

由于上游原料出现止跌企稳迹象，纯棉纱弱势平稳。但纺企表示，6月是纱线传统淡季，订单少、回款慢，企业生存压力不减。据企业介绍，5月中旬以来，纯棉纱下跌1000-1500元/吨，企业处成本倒挂状态。进入6月中旬，停限产企业继续增多。据广东、江苏、浙江等地棉纱贸易企业反映，6月中旬以来港口保税、7-8月船期的巴基斯坦8S-16S赛络纺纱及21S、32S中高配纱的询价、成交触底反弹，尤其大厂、包漂纱回暖较明显；其它产地OE纱外盘签约差强人意。粘胶短纤行情好转，大单抄底下，厂家开始有惜售情绪，下游纱厂出货也有所改善，基本面向好，业内人士对后市乐观看涨。