行情走势

13日郑棉价格冲高回落，909合约涨145至13455，2001合约涨135至13990，2005合约涨90至14385，持仓量减2万手至79.8万手。郑纱主力合约价格高位震荡，2001合约涨185至21375。6月13日郑棉生成仓单17212(-30)张，有效预报912张，合计折合棉花72.5万吨。中国棉花价格指数CCindex3128B价格14019(+8)。6月13日储备棉轮出销售资源9787吨，实际成交7996吨，成交率81.70%，平均成交价格12832元/吨，新疆棉成交均价12894元/吨，地产棉成交均价12762元/吨。5月5日至6月13日储备棉轮出累计成交24.79吨，成交率82.18%。据中国棉花协会棉花物流分会统计，截至5月底新疆区内43家仓库商品棉周转库存242.08万吨，较去年同期增加91.12万吨。截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累计发运量245.92万吨，新疆仍有大量棉花未出疆。现在棉花基差点价成交尚可，一口价销售企业报价没优势，南疆大部分企业亏损严重，企业资金和销售压力都非常大，市场有人士呼吁国家尽快轮入部分储备棉。国内棉花供应相对宽裕，由于贸易战影响及对全球消费担忧，近期国内情绪非常悲观。下游纱线和坯布企业停机限产，整个产业链都在降低库存和风险，中小纺织企业亏损严重，预计消费端短期难有起色。然而5月纺织品服装出口数据却是表现很不错，环比增长22.46%，同比增长1.65%，因此虽目前形势很差、压力很大，但行业也须有信心，不宜过分悲观。目前下游消费预期差利空市场，且美棉下跌也给郑棉带来压力，但郑棉现在价格长周期看属于低位，且棉花消化库存阶段，多空双方分歧较大。近几日郑棉价格大幅反弹，修复期现基差，技术上突破20日均线仍偏强。但也需关注中美贸易方面态度及美棉走势。由于目前价格向下空间有限，向上想象力较大，建议可买入远月深度虚值看涨期权。

棉纱现货价格继续走弱，纱厂纷纷下调报价，纱布企业积极降低库存，缓冲贸易战带来风险，甚至有企业开始抛售，小纺织企业压力明显，纺织行业开启又一轮去产能。目前波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望不采购。盛泽纱线C32S报价21300元/吨、C40S报价22400元/吨。目前期货价格相对较低，基差不合适，建议纺织企业观望。

国际市场

全球：据美国农业部发布6月全球棉花供需预测月报，2019/20年度美国棉花供需数据没有调整，美国农场均价环比下调1美分至64美分。2019/20年度全球棉花期初库存调增，产量、消费量、进口量调减，期末库存调增。全球期末库存环比调增160万包，原因是期初库存增加110万包，消费量减少66万包。期初库存增加原因是2018/19年度印度产量调增而中国消费量调减50万包。2019/20年度全球棉花消费量和进口量预计减少。此外澳大利亚出口量受产量减少影响下调，但印度出口量预计增加。

澳大利亚：2018/19年度澳大利亚主产棉区受持续干旱影响植棉面积大幅下滑、单产下降，棉农收益面临很大压力，棉企、出口商、国际棉商对澳棉出口持“待价而沽，不急不躁”态度。澳大利亚棉协、USDA预计2019年澳棉出口量分别54.48万吨(大于产量，由前几个年度棉花结转库存补足)、39.2万吨，相差15.28万吨。近日青岛、广东、张家港等地棉花贸易商反映，中国棉纺厂、进口企业对7-9月船期2018/19年度澳棉签约积极性并不高，观望气氛较浓，与2016/17、2017/18年度同期相比下滑幅度稍大。

国内市场

2019年5月中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆自治区2866个定点农户进行植棉面积及播种进度、棉苗生长情况调查。调查结果显示：全国棉花生长处于第4-5真叶期，按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，全国植棉面积4815.6万亩，同比减少1.77%，与上期持平。截止到5月31日全国棉花播种进度99.7%，同比增加0.26个百分点，新疆棉区和黄河流域播种全部完成，长江流域移栽进度97.07%，同比上涨0.75个百分点。全国棉区受天气影响，棉苗生长不足。其中新疆棉区极端天气频发，气温突降光照不足，生长较往年晚10天左右；黄河流域晴热少雨、旱情显现，棉田墒情不足；长江流域受不同天气影响，棉花长势不一。

上旬气温塔城地区北部大部、伊犁州部分、巴州大部、阿克苏地区部分偏低，全疆其余大部地区偏高；降水量阿勒泰地区部分、塔城地区北部大部、伊犁州大部、哈密市大部、巴州北部大部、阿克苏地区部分偏多，全疆其余大部偏少。旬内北疆大部冬麦处于灌浆期，南疆西部绝大部冬麦成熟，伊犁州和南疆其余冬麦乳熟；冷凉地区春麦处于拔节期，平原大部春麦抽穗扬花；春玉米部分拔节；北疆大部棉花进入第五真叶期，部分开始现蕾；南疆大部棉花现蕾。本旬气象条件对农作物、特色林果及牧草生长较为有利。

下游纱布市场

近期棉纺织企业或多或少都有棉纱库存，下游纯棉纱价格较乱，客户小批量订单拿货较快，长期使用的常规品种则是在不断询价，以求成本可以降到最低，对上游工厂来说长期合作和对纱线批次及稳定性有极大要求的才会大量拿货，且价格也很难达到工厂期望线。