项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

5月国内外棉花价格呈下跌趋势。美国宣布对2000亿美元中国输美商品加征关税上调至25%，并威胁对剩余3250亿美元中国商品加征关税，市场信心受挫，纺织下游订单萎缩，月下旬纺织企业降低开工率、放假情况增多。受此影响，郑棉期货、储备棉轮出成交行情大幅下跌，国内棉花现货价格持续下滑，且成交清淡。国际棉花市场价格下跌，但相比国内跌幅较小，内外棉现货价差先扩大后缩小，月末收窄。

一、国内外现货价格变化情况

1、国内现货价格大幅下跌

5月储备棉轮出正式开始，有效补充纺织中低等级用棉需求，国内市场各等级资源整体供应充裕。月中中美贸易摩擦升级，纺织下游市场信心严重受挫，悲观情绪较浓，产品订单明显减少。纺织企业对棉花现货需求减弱，成交清淡，棉花现货价格大幅下跌。月末中国棉花价格指数(CCIndex3128B)14581元/吨，较上月末下跌1062元。月度均价15069元/吨，环比下跌590元，同比下跌699元。

2、长绒棉价格持续下滑

长绒棉市场需求量较小，同时受细绒棉大幅下跌影响，月内长绒棉价格持续下行。月末137级成交价24500元/吨，低于上月末800元/吨，低于同期3128B细绒棉9919元/吨。月均成交价24913元/吨，环比下跌481元/吨，低于去年同期28元/吨。

3、国际棉价大幅下跌后有所回升

5月中美贸易摩擦升级，国际棉花期现货价格持续走低，下旬美棉出口良好给市场带来支撑，国际棉价震荡回稳。内外棉价差先扩大后缩小，月中一度达到2018年以来最大，随后持续回升，月末低于上月末水平。中国进口棉价格指数FCIndexM月均79.54美分/磅，环比跌7.59美分/磅。月末80.42美分/磅，低于上月末5.38美分/磅，1%关税下折人民币13419元/吨，低于同期国内现货1162元/吨，较上月末收窄180元/吨。

4、纺织市场清淡，纱线价格下跌

5月纺织市场整体行情惨淡，订单减少，库存积压明显。企业多采取限产和降价促销来应对，下旬部分企业放假。具体看，纯棉纱KC32S和精梳JC40S月末成交价22220元/吨和25600元/吨，较上月末分别下跌740元/吨和710元/吨；涤纶短纤月末7450元/吨，较上月末跌1130元/吨，粘胶短纤11300元/吨，跌1000元/吨。

二、影响国内外价格变化的要素分析

1、中美经贸摩擦再升级

美国宣布从5月10日起对2000亿美中国商品关税税率进行调整，从原来的10%加至25%。此外美国还宣称将对另外价值3250亿美元中国商品加征25%关税，其中包含纺织品和服装及棉制品。贸易局势持续恶化将对中国纺织出口贸易造成较大影响，国内棉纺行业信心受到打击。

2、纺织行业形势转差

纺织市场淡季较往年有所提前，5月纺织订单明显减少。棉纱及其他化纤类原料成交价均大幅下降，下游布类产品库存增大，企业经营利润收窄。月底停产、限产和降价去库存的企业明显增多，棉花消费能力下降。

3、期货市场大幅下行

5月郑棉震荡下跌，仓单量依旧高位但相比上月有所减少。主力CF909月末结算价13510较上月末的15530下跌2020元/吨，跌幅14.95%。月末注册仓单18129张，折72.52万吨，较上月末减少4.47万吨。