行情走势

本周ICE期棉价格震荡。本周美棉在一轮上涨后价格跳帧震荡。4月11日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约4.93万吨、装运7.71万吨，截至当周，2018/19年度美国陆地棉累计签约303.78万吨，较去年同期减少12.7%，完成本年度预测的96%；累计装运178.27万吨，装运进度56%。市场等待中美贸易磋商结果，预计市场在震荡修复后就将继续走强。

本周印度国内棉花价格偏强，S-6报价46300卢比/candy，折85.09美分/磅。据美国农业参赞最新报告，2019/20年度印度植棉面积1245万公顷，单产恢复到512公斤/公顷，同比增长7%，产量预计达到2930万包(640万吨)。今年印度棉花产量预期较低，预计后期印度棉花供应短缺将凸显，因此预计随着新棉上市量减少，预计印度棉花将继续维持震荡偏强。

本周郑棉价格大涨后大幅下调，905合约最高涨至15690，后价格大幅下调，持仓量大增。近期新疆棉现货价格坚挺上行，特别是品质稍高、可纺性较好的机采棉。近期北疆监管库“双29A”手摘棉毛重报价16300-16400元/吨(含断裂比强度30CN/tex及以上，杂质1.6-2.5%)，“双29”机采棉毛重提货报价也上破16200元/吨(含杂2.5%以内)。南疆3128/3129级手摘棉(断裂比强度27-28CN/tex)公重报价15800-15900元/吨，“双28”因上市资源少且轧花厂普遍惜售，公重提货报价大多16000元/吨左右。中国棉花协会物流分会调查数据，3月底全国棉花商业库存总量约416.4万吨，较上月减少40.12万吨。截止4月19日郑棉仓单18430(+180)张，有效预报仓单4534张，合计折棉花91.9万吨，增量仓单主要在内地库注册。目前主力合约价格再次跌回之前震荡区间，但大幅增仓的持仓量并未减太多，因此向上突破可能性仍在。

最近棉纱现货成交弱势，进口纱报价持弱势整理状态，外盘报价上调幅度很大，导致国内有部分失衡倾向。市场需求较清淡，大部分贸易商积极出货中。盛泽C32S报价22950元/吨、C40S报价24000元/吨。建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

国际市场

美国：4月11日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约4.93万吨，较前周减少24.7%，主要签约国有印度(1.79万吨)、越南(1.74万吨)、孟加拉国(0.59万吨)；装运7.71万吨，较前周减少11.3%。截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约303.78万吨，较去年同期减少12.7%，完成本年度预测的96%(5年均值为96%)；累计装运178.27万吨，装运进度56%(5年均值为64%)。当周中国净签约量和装运量分别0.12万吨和0.55万吨。

印度：据美国农业参赞最新报告，2019/20年度印度植棉面积1245万公顷，单产恢复到512公斤/公顷，同比增长7%，产量预计达到2930万包(640万吨)。报告预计，2019/20年度印度国内消费量2530万包，同比增长1%。在国内棉花供应增加下，印度棉纱价格将保持竞争力，棉花出口量预计520万包，印度卢比汇率走强可能会影响棉花出口。2018年8月至2019年1月印度出口棉花210万包(47万吨)，同比增长1%，中国占16%；出口棉纱58.1万吨，同比减少2%，中国占30%。报告预计，2019/20年度印度棉花进口量150万包，虽国内棉花预计增产，但纺织厂需要进口棉加工出成品再出口，因此对进口棉需求会保持强劲。

国内市场

2019年3月中国棉花协会棉农分会对全国12个省和新疆自治区共2865个定点农户进行第3次2019年植棉意向调查。结果显示：全国植棉意向面积4738.07万亩，同比下降3.35%，较上期预测的3.58%，回升0.23个百分点。其中新疆棉农种植意向同比下降1.90%，降幅较上期缩小1.09个百分点；黄河流域同比下降6.82%，降幅较上期扩大2.06个百分点；长江流域同比下降8.65%，降幅较上期扩大2.89个百分点。随着气温回升，棉农普遍开始备耕，植棉意向也日渐明确。

据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的164家棉花交割和监管仓库调查数据显示：3月底全国棉花周转库存382.56万吨，较上月减少43.52万吨，降幅10.21%，降幅较上月扩大7.86%；同比仍高99.31万吨，幅度35.06%。

下游纱布市场

金三银四为纺织行业传统旺季，但今年普遍不及预期，行情不涨反跌，为规避风险厂家贸易商积极出货，压缩库存增加现金流。4月因外围不确定因素太多，很多厂家坚持“快购快销”策略，经营模式随市场变化也在改变。进口纱报价持弱势整理，外盘报价上调幅度很大，导致国内有部分失衡倾向。市场需求较清淡，大部分贸易商积极出货中。